一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌，截止本周末現貨銅報價57135元/噸，較周初的55881.67元/噸上漲2.24%，同比下跌17.12%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲2跌10，近期銅價跌跌不休，現小幅反彈。

　　宏觀面：歐洲央行自2011年來首次加息，將利率上調50個基點借此抑制通脹。刺激歐元走高及美元走弱，同時美聯儲加息臨近，利空消化已基本完成，情緒性緩和很多，美股連續回升下，市場風險偏好有所提升。

　　基本面上：7月整體供求環比繼續改善，但仍略低于去年同期水平，疫情緩和后的消費復蘇強度偏弱。山東煉廠復產，國內煉廠集中檢修結束產量恢復的影響下，精煉銅供給有望逐漸增多，后續或延續累庫。不過，國內庫存呈下降之勢，雖然貿易環節呈現出的買興不佳，但庫存下降及升水走高，驗證當下需求尚在修復之列。

　　綜上所述，銅價已跌至較低位置，繼續控底可能性較小。但國內需求難以大幅回升，反彈持續性也有限，預計銅價暫時以低位震蕩走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。