一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅上漲。截止本周末現貨銅報價64885元/噸，較周初的63093.33元/噸上漲2.84%，同比下跌9.73%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲7跌4，近期銅價大幅上揚。

　　宏觀方面：IMF再次下調了明年全球的GDP增速預期，預計今年全球GDP增速將從2021年的6.0%降至3.2%，2023年進一步降至2.7%。周四晚間，美國最新通脹數據超市場預期，美國公布9月CPI是金融市場焦點，9月CPI上漲8.2%，較上月下滑0.1個百分點。

　　供應端：海外銅礦產量接連下降，秘魯、智利兩國主要銅礦罷工擾動不間斷等因素，造成產量連續減產。其中，智利將永久關閉與巨型天坑相連的礦區。另外，LME上周發布了一份討論文件，正式開始討論應是否禁止俄羅斯金屬在其系統中交易和儲存。而俄羅斯在2021年向歐盟供應了近29.2萬噸銅，去年歐盟銅進口總額超過80.1萬噸。許多歐洲消費者如今不愿購買俄羅斯金屬，因此他們不得不尋找其他貨源，這讓銅市場目前供應緊張。

　　需求端：銅管開工率環比降4.73個百分點，房地產及其后期家電消費仍呈現走弱態勢，不過隨著中國進入銀十傳統建筑旺季加之國家不斷出臺的刺激政策，房地產需求或將有回暖的態勢。同時國內大力發展基建投資，且新能源汽車產銷數據亮眼，都為銅消費提供支撐。其中，1-9月份新能源汽車市場產銷分別完成471.1萬輛和456.7萬輛，占全國汽車產銷比例不斷提升，市場占有率達到23.5%。

　　庫存方面：10月13日，上期所銅增加4425噸至14093噸。LME銅庫存跌125噸至145400噸，較周初增加1625噸。

　　綜上所述，宏觀偏空，供應端擾動頻繁加上歐州消費者不愿意購買俄羅斯銅，供應端有支撐，但總體經濟增速緩慢，需求有限。預計銅價短期維持震蕩偏強走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。