一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅上漲。截止本周末現貨銅報價68605元/噸，較周初的66433.33元/噸上漲3.27%，同比下跌3.03%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲6跌5平1，近期銅價小幅上揚走勢。

　　宏觀方面：美國上月消費者價格(cpi)漲幅低于預期。官方公布的通貨膨脹率降至7.7%，低于8月份的8.2%，也低于經濟學家預期的7.9%。美聯儲高 官們支持放緩加息步伐。美國利率的較低峰值將有助于金屬，因為較高的利率抑制了經濟活動，并提振了美元。中國國家統計局公布的數據顯示，10月份，部分行業需求有所增加，全國PPI環比小幅上漲，但受去年同期對比基數較高影響，同比由漲轉降。

　　供應端：供給，銅精礦供應偏寬松，TC 續漲。新產能投放，但檢修、設備改造等擾動下，供應壓力兌現速度不及預期。市場庫存依然處于低位，對于價格仍有支撐。

　　需求端：受銅價大漲影響，下游畏高，終端采購較弱，另外預期進口到貨很快增加，導致比價走弱。廢銅桿消費同樣偏弱，反映終端需求持續減弱。整體看華北、華南受疫 情 影 響開工降低，加上北方入冬，淡季因素日益增強，消費端越發不支持價格上行，供需矛盾加大。

　　庫存方面：11月10日，上期所銅較周初漲5779噸至25006噸。LME銅庫存跌4525噸至80025噸，較周初減少5.1%。

　　綜上所述，目前宏觀壓力放緩，供需下方支撐較強，銅價在突破此前震蕩區間后，短期慣性下有可能繼續上行，壓力位在70700元/噸。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。