一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先跌后漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報價65586.67元/噸，較周初的65330元/噸上漲0.39%，同比下跌9.51%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲5跌6平1，近期銅價上下震蕩走勢。

　　宏觀方面：10月末，我國第三季度GDP增速達(dá)到3.9%，較第二季度的0.5%提高了3.5個百分點(diǎn)。內(nèi)生動力帶動經(jīng)濟(jì)向好，進(jìn)而拉動基本金屬價格上漲。美元繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，目前跌破106關(guān)口，雖然此前公布的美聯(lián)儲11月會議記錄支持了將從12月會議開始放緩加息幅度的觀點(diǎn)使得美元短時內(nèi)反彈，但目前看來影響依然有限，并且從聯(lián)邦基金利率定價來看，市場對于12月加息幅度放緩的預(yù)期依舊較大。

　　供應(yīng)端：上周因進(jìn)口礦的現(xiàn)貨TC持續(xù)上行0.28美元/噸至90.83美元/噸，俄羅斯最大的銅礦，也是世界第三大銅礦綠地，儲量約為2,670萬噸，公司計劃在第一生產(chǎn)階段，每年生產(chǎn)13.5萬噸銅，全面投產(chǎn)后，年產(chǎn)量將增至40萬噸，計劃明年開始出口產(chǎn)品。華南地區(qū)福建市場銅冶煉企業(yè)一家檢修，一家剛結(jié)束檢修但恢復(fù)達(dá)產(chǎn)需要下周，因此產(chǎn)量略有減少。

　　需求端：高銅價仍抑制下游消費(fèi)，需求表現(xiàn)走弱。

　　庫存方面：11月24日，上期所銅較周初跌9592噸至36054噸。LME銅庫存跌1100噸至90150噸，較周初下跌1.2%。

　　LME敲定不對俄羅斯金屬交割進(jìn)行限制，緩解擠倉風(fēng)險，但全球低庫存依舊有利銅的邊際支撐。但銅價高企同時抑制下游需求，在供需兩弱以及銅價高漲之后，預(yù)計短期上行空間較為有限，同時回落概率增加。預(yù)計短期銅價小幅震蕩走勢為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。