一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先跌后漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)65161.67元/噸，較周初的65855元/噸下跌1.05%，同比下跌6.95%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，漲6跌6，近期銅價(jià)小幅回調(diào)。

　　宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)最新利率紀(jì)要強(qiáng)調(diào)了抗擊通脹的決心，加劇了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)遠(yuǎn)期衰退預(yù)期的擔(dān)憂。美12月份ADP表現(xiàn)強(qiáng)勁，暗示經(jīng)濟(jì)韌性猶存，關(guān)注今晚美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)；國(guó)內(nèi)方面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，但政策頻出提振市場(chǎng)，特別是政策面更加傾向于刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，市場(chǎng)回穩(wěn)信心強(qiáng)勁。

　　供應(yīng)端：礦端干擾不斷但供應(yīng)過剩，年末廢銅供應(yīng)趨松。預(yù)計(jì)12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為88.79萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.17萬(wàn)噸下降1.30%，同比上升2%。進(jìn)口窗口維持關(guān)閉。

　　需求端：加工企業(yè)訂單平淡，下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能不足。傳統(tǒng)終端需求受到抑制，新興領(lǐng)域表現(xiàn)亦有邊際下滑。臨近春節(jié)交投愈發(fā)不活躍，下游需求繼續(xù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象。

　　綜上所述，消費(fèi)端短期面臨著季節(jié)性走弱的現(xiàn)實(shí)，這反映在庫(kù)存逐步進(jìn)入春節(jié)累庫(kù)周期，此前低庫(kù)存對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期偏弱運(yùn)行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。