一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價小幅下跌。截止5月12日，現貨鎳報價177350元/噸，較周初下跌8%，同比下跌18.37%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價5漲7跌，近期鎳價弱勢下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，國際貨幣基金組織表示若美國出現債 務違約，將對美國和全球經濟產生非常嚴重的負面影響，拜登原定于周五與眾議長麥卡錫就債 務上限的談判推遲到下周。美聯儲鷹派官 員卡利卡什表示，盡管短期放緩但通脹仍然過高，美聯儲將不得不在更長時間維持趨緊的貨幣政策。英國央行宣布上調基準利率25個基點至4.5%，并表示若通脹存在更加持有壓力，則需要進一步收緊貨幣政策。

　　供應方面：近期俄鎳長協陸續到貨，加上國內電積鎳項目產出增加，本周三華友衢州項目2萬噸精煉鎳和8萬噸硫酸鎳項目開始投料，全球純鎳低庫存格局或將難以延續。二級鎳方面，印尼新投產能釋放，鎳鐵持續回流，從而沖擊國內市場。

　　需求方面：地產板塊疲弱導致不銹鋼產量下降。新能源汽車需求也不及預期。雖然我國新能源汽車產銷依然保持同比增長，但是電池級硫酸鎳的產能已經出現過剩跡象，再加上磷酸鐵鋰電池在價格上的相對優勢，鎳需求降低。

　　綜上所述，宏觀數據表現不佳，基本面鎳價大跌但下游消費未見逢低積極采購，鎳元素供給增加對鎳價上方形成較大壓力，預計鎳價短期仍弱勢為主。