一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌。截止本周末現貨銅報價68680元/噸，較周初的69435元/噸下跌1.09%，同比上漲21.76%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌6漲6，近期銅價小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　宏觀方面：美國通脹超預期下滑，美元指數破位下跌后轉震蕩。國內 Q2 GDP 低于預期，經濟維持弱復蘇。

　　供應端：礦端維持充裕，上周銅精礦進口指數92.74美元/噸，周環比上漲1.07美元/噸。近期，LME亞洲倉庫注銷的部分銅、俄銅和洛鉬非洲銅流入，進口資源增加。

　　需求端：海外需求偏弱，國內高價抑制需求。上周精銅制桿開工率 66.83%，周環比下降1.09個百分點。國內風光新領域向好，地產竣工和旺季空調需求有韌性，其他傳統需求邊際轉弱。

　　綜上所述，進口資源漸入國內，高價和淡季對需求的抑制效應顯現，精廢銅桿周度開工率下滑。國內連續累庫，全球顯性庫存低位。預計銅價短期偏弱走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。