一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩上揚。截止本周末現貨銅報價68906.67元/噸，較周初的68236.67元/噸上漲0.98%，同比上漲10.52%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲8，近期銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　宏觀方面：美國經濟數據近期向好，中 國 央 行MLF利率和逆回購利率分別下調15個和10個基點，提振市場情緒偏好回升。我國央行報告：堅決防范匯率超調風險、支持地方債 務風險化解、適時調整房地產政策，提振市場信心，人民幣升值，有色金屬普現回升。

　　供應端：礦端維持充裕，8月國內冶煉集中檢修結束，產量將恢復至偏高水平，但9月又將面臨集中檢修。俄銅長單持續流入，洛鉬銅受非洲運力影響到貨節奏滯后，部分冶煉廠有出口計劃。

　　需求端：7月南網及國網均有新訂單增量，且部分訂單將于8月份集中交貨，提振行業開工率。部分空調制冷企業進入了設備檢修和休假階段，消費支撐轉弱。地產保交樓政策提振竣工數據，但前端數據仍然偏弱，面臨后繼乏力風險，仍然需要關注政策落地情況。電子方面，需求緩慢復蘇。

　　綜上所述，國內政策力度持續加碼利好市場，8月國內檢修結束，產量預計恢復至新高，需求有強有弱，預計銅價偏震蕩運行為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。