生意社：鎳礦消息面擾動 8月上游鎳走勢不及不銹鋼

http://www.chchfw.cn 2023-08-29 · 生意社

　　據(jù)生意社價格監(jiān)測，8月份，不銹鋼價格先漲后跌，截止月末，不銹鋼現(xiàn)貨價格14157.14元/噸，較月初上漲3.01%。而下游鎳，則是先跌后漲再下跌，截止月末，現(xiàn)貨鎳報價67750元/噸，較月初下跌4.16%。不銹鋼價格漲跌一般受上游鎳的影響，但8月份不銹鋼和鎳價格發(fā)生背離，不銹鋼價格相對鎳更加堅(jiān)挺。

　　印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查

　　月中，印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查，導(dǎo)致各鎳礦山新生產(chǎn)配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產(chǎn)配額耗盡而無法繼續(xù)出貨，鎳礦市場供應(yīng)緊張氣氛蔓延。據(jù)了解，由于火法冶煉項(xiàng)目對鎳礦品位要求相對較高，其實(shí)2022年下半年以來高品位鎳礦供應(yīng)緊張已經(jīng)限制了印尼鎳鐵投產(chǎn)進(jìn)度，因此該消息對印尼火法冶煉項(xiàng)目影響大于濕法。短期內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)量及生產(chǎn)成本均將受到影響，從而從成本端推動不銹鋼和鎳價格走高。但顯然，鎳價上漲幅度不及不銹鋼價格。主要是因?yàn)椋瑢τ阪噧r來說，由于純鎳新增項(xiàng)目中，原料端雖然一部分來自火法冶煉的高冰鎳，但仍有部分來自濕法冶煉的MHP，因此該消息對鎳價影響相對較小。鎳價在市場對中期純鎳供應(yīng)過剩的一致預(yù)期下，上漲空間有限。

　　鎳基本面

　　上游鎳供應(yīng)寬松需求參差不齊

　　供應(yīng)方面，2023年7月全國精煉鎳產(chǎn)量共計(jì)2.15萬噸，環(huán)比上調(diào)5.39%，同比上升34.38%。8月下旬印尼青山5萬噸/年產(chǎn)能精煉鎳項(xiàng)目正式投產(chǎn)。印尼廉政審查，RKAB簽發(fā)暫停，鎳礦供應(yīng)緊張擔(dān)憂加劇，鎳產(chǎn)業(yè)鏈存在遠(yuǎn)期原料收緊預(yù)期。需求方面，合金是純鎳主要下游，其中軍工和輪船等合金需求較好，民用合金欠佳。電鍍行業(yè)則普遍受淡季影響，下游需求訂單不佳。不銹鋼庫存壓力顯現(xiàn)，但目前維持高排產(chǎn)，對純鎳的需求有一定支撐。新能源基本不用純鎳。預(yù)計(jì) 8 月下旬純鎳下游耗量維持增勢但邊際增量有限。

　　LME鎳庫存低位

　　據(jù)上圖所示，LME鎳庫存仍處于低位，截止8月29日，LME鎳庫存36936噸，較月初下跌1.53%，較年初下跌33.3%。

　　不銹鋼基本面

　　8月鋼廠維持高排產(chǎn)

　　8月，鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期，鋼廠排產(chǎn)較高，華南某鋼廠由于接單狀況較好，原定8月25天檢修計(jì)劃將繼續(xù)延遲，且華東某大型鋼廠8月接單火熱。8月排產(chǎn)繼續(xù)增加，300系169.99萬噸，月環(huán)比增加 0.6%，同比增加30.4%。