一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價小幅下跌。截止11月3日，現貨鎳報價147900元/噸，較周初下跌2.4%，同比下跌26.6%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價8跌3漲，近期鎳價仍跌勢難擋。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，本周三凌晨，議息會議上美聯儲宣布維持利率決議不變，但鮑威爾講話表現鷹派。會議結束后，美股大幅反彈，油價也在美聯儲會議結束后出現了下跌，達到了三周低點。這主要是由于市場對于全球經濟增長放緩的擔憂，以及原油供應過剩的擔憂。此外，貿易緊張局勢也對油價產生了一定的壓力。美元和美債收益率下滑，周三發布數據顯示，美國9月職位空缺增加，表明勞動力市場持續吃緊，這對經濟起到了支撐作用。國內方面，最新公布的10月制造業PMI數據再低低于榮枯線以下，表明制造業復蘇態勢仍難有樂觀，市場需求不足，11月2日，央行、外匯重磅發聲，堅持深化金 融 改 革，市場流動性保值增值，提振市場信心，內盤金屬漲跌不一。

　　供應方面：印尼中間品和鎳板新增產能放量，國內電積鎳產能不斷釋放，鋼廠減產力度逐漸擴大，庫存壓力減弱。

　　需求方面：下游整體需求相對疲弱，當前硫酸鎳呈弱勢行情中。

　　進口方面：海關總署數據顯示，中國9月精煉鎳進口量為5542.97噸，環比下降19%，同比下降42%。俄羅斯為頭號供應國，當月從俄羅斯進口2909噸，環比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累計進口精煉鎳69984噸，較去年同期下滑39.5%。

　　綜上所述，美聯儲維持利率不變，市場緊繃情緒緩解，美元走弱提振有色金屬行情。但鎳供應寬松，下游鋼廠減產，需求疲軟，預計短期鎳價仍偏弱運行為主。