一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報價67741.67元/噸，較周初的67816.67元/噸下跌0.11%，同比上漲0.56%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲7，近期銅價反彈后小幅回落。

　　LME銅庫存

　　據(jù)上圖顯示，LME銅庫存累庫情況有所緩解，庫存高位回落后有所震蕩。

　　宏觀方面：美聯(lián)儲主 席鮑威爾昨日講話稱，如果合適，美聯(lián)儲將毫不猶豫地進一步收緊貨幣政策。鮑威爾講話后，美國短期利率期貨交易員將美聯(lián)儲首次降息的預(yù)期從明年5月推遲到了6月。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份居民消費價格同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。

　　供應(yīng)端：上周銅精礦現(xiàn)貨TC維持下行趨勢，成交重心繼續(xù)向80美元中低位附近轉(zhuǎn)移，市場仍主要交易11/12月船期貨物，現(xiàn)貨市場成交活躍度略有下降。海外供應(yīng)基本維持穩(wěn)定，市場關(guān)注重點在國內(nèi)冶煉項目進展情況及檢修情況。

　　需求端：下游表現(xiàn)畏高情緒，日內(nèi)多謹(jǐn)慎觀望或剛需補庫為主，主動入市采購意愿并不積極，因此周內(nèi)整體下游加工企業(yè)消費較此前一周減弱。上周精銅制桿開工率74.03%，周環(huán)比下滑13.13個百分點；再生銅桿開工率 38.43%，周環(huán)比增加3.89個百分點。10月狹義乘用車零售銷量同比增加10.2%，10月新能源車市場零售76.7萬輛，同比增長37.5%。

　　綜上所述：目前庫存的去化更多源自于精廢價差的收斂所導(dǎo)致的對精銅需求的上升，不過就終端而言，部分板塊逐步進入淡季，并且地產(chǎn)端的不利影響也或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。預(yù)計銅價短期震蕩偏弱運行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。