一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)68358.33元/噸，較周初的68465元/噸下跌0.16%，同比下跌0.21%，與去年同期價(jià)格相當(dāng)。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，跌4漲8，近期銅價(jià)小幅回落。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存近期小幅回落，截止周末，LME銅庫(kù)存157325噸。

　　宏觀方面：美國(guó)12月CPI增長(zhǎng)超預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月和5月降息的預(yù)期概率下降，美元指數(shù)回升。

　　供應(yīng)端：進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)TC持續(xù)回落，冶煉廠利潤(rùn)縮窄至盈虧平衡附近。海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)增強(qiáng)，影響中國(guó)冶煉企業(yè)原料采購(gòu)。國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)偏緊，再生銅進(jìn)口虧損轉(zhuǎn)為盈利，但精廢價(jià)差回落，處于盈虧平衡點(diǎn)附近。

　　需求端：12月銅材行業(yè)整體開工率為71.08%，環(huán)比減少3.01%，同比減少5.45%。終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，但企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)的意愿仍然存在。

　　綜上所述：進(jìn)口銅大量流入沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，下游需求偏弱，淡季累庫(kù)預(yù)期壓力增大，銅價(jià)上漲動(dòng)能缺乏持續(xù)性。短期銅維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。