一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌。截止本周末現貨銅報價68358.33元/噸，較周初的68465元/噸下跌0.16%，同比下跌0.21%，與去年同期價格相當。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲8，近期銅價小幅回落。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存近期小幅回落，截止周末，LME銅庫存157325噸。

　　宏觀方面：美國12月CPI增長超預期升溫，市場對美聯儲3月和5月降息的預期概率下降，美元指數回升。

　　供應端：進口銅精礦現貨加工費TC持續回落，冶煉廠利潤縮窄至盈虧平衡附近。海外銅礦供應擾動增強，影響中國冶煉企業原料采購。國內再生銅供應偏緊，再生銅進口虧損轉為盈利，但精廢價差回落，處于盈虧平衡點附近。

　　需求端：12月銅材行業整體開工率為71.08%，環比減少3.01%，同比減少5.45%。終端消費進入淡季，但企業逢低補庫的意愿仍然存在。

　　綜上所述：進口銅大量流入沖擊國內現貨供應，下游需求偏弱，淡季累庫預期壓力增大，銅價上漲動能缺乏持續性。短期銅維持弱勢震蕩走勢。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。