一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價震蕩下跌。截止周末，現貨鎳報價143375元/噸，較周初下跌0.43%，同比下跌23.51%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價5跌7漲，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　如上圖所示，LME鎳庫存近期小幅上漲，截止周末LME鎳庫存80004噸，較周初下跌1.89%。

　　宏觀方面，周四美國就業數據出爐，數據明顯疲軟增強了市場對美聯儲降息的預期。降息前景導致美元匯率下跌，這使得銅等工業金屬對海外買家更具吸引力。美元貶值通常會導致大宗商品價格上升，因為這會降低非美元貨幣持有者的購買成本。

　　供應方面：國內、印尼仍有電積鎳項目投產，純鎳產量將延續高增長，鎳供應過剩預期不變，全球庫存延續累庫。2024年3月，我國精煉鎳產量達到2.49萬噸，環比上漲1.22%，同比上升41.48%。預計4月產量將進一步增至2.59萬噸，環比增長4%。部分電鎳廠家仍處在產量增長階段。與此同時，3月減產的廠家預計將在4月恢復生產，新投入的鎳板產量也處于逐步增長狀態。

　　需求方面：4月不銹鋼300系產量環比增長0.3%，維持高位；但近幾周不銹鋼庫存延續下降，側面反映國內需求好轉；不銹鋼產量好于預期，原料鎳鐵價格也升至高位。合金作為純鎳的主要下游行業，軍工和船舶等領域的需求十分旺盛。

　　綜上所述，下游在價格低迷時積極采購，而在高價時則保持觀望。"國內推動所有增發國債項目于6月底前開工建設"的政策改善了需求預期，需求預期向好。供需雙增的情況下，預計鎳價短期寬幅震蕩為主。