一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先下跌后上漲。截止本周末現貨銅報價77383.33元/噸，較周初的77291.67元/噸上漲0.12%，同比上漲12.46%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌6漲5平1，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存上漲，截止周末，LME銅庫存268750噸，較月初上漲5.34%。LME銅庫存均呈現累積趨勢，壓制了銅價的上行幅度。

　　宏觀方面：美聯儲維持利率不變，中 美 貿 易 關 系改善及新貿易協議預期提振市場情緒，美指走弱為金屬價格提供支撐。國內市場受兩會臨近及寬松貨幣政策影響，市場流動性充裕，有色金屬普遍反彈。

　　供應端：根據WBMS的數據，2024年全球精煉銅產量低于消費量，供應短缺55.4萬噸。這一數據表明，銅的供需基本面仍然偏緊，對銅價構成支撐。同時，主要礦山的中斷持續，現貨TC維持負區間，國內累庫放緩，也進一步提振了銅價的強勢震蕩。

　　需求端：下游企業全面復工復產，加工端開工率回升，帶動了原材料采購需求的增加，現貨升水止跌企穩。然而，庫存仍在累積，需求端尚未快速進入上升通道，限制了銅價的上行空間。

　　綜上所述：宏觀利好因素提振銅價，但基本面庫存壓力限制上行空間。銅價的走勢將繼續受到國內外政策變動、經濟復蘇情況、供需基本面以及庫存變化等多重因素的影響。預計近期現貨銅價呈區間震蕩走勢運行為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。