一、價格走勢

　　據生意社數據統計，5月份，無縫管價格寬幅震蕩。月初20#，108*4.5無縫管報價4077.5元/噸，月末漲至4105元/噸，上漲0.67%，同比下跌11.96%。

　　原料方面：當前原料端負反饋效應顯著，焦炭第二輪提降落地，成本支撐持續松動。

　　供應方面：截止月底，無縫管廠庫存為62.24萬噸，較上月上漲0.69萬噸。月末全國無縫管廠開工率63.582%，較上月上漲0.13%。

　　需求方面：終端需求持續萎縮。當前市場產業端淡季特征明顯，南方持續降雨抑制施工進度，終端采購意愿低迷，產業數據明顯邊際走弱。

　　出口方面：2025年4月中國出口無縫管 49.41萬噸，環比下降10.02%，同比下降2.02%。1-4月中國累計出口無縫管190.92萬噸，同比增長10.05%。2025年4月中國進口無縫管0.70萬噸，環比下降18.60%，同比下降 39.66%。2025年1-4月中國累計進口無縫管3.09萬噸，同比下降23.33%。四月份無縫管出口數據下降，增加了市場商家對當前經濟環境復雜性和不確定性的擔憂，尤其在制造業需求邊際走弱背景下，市場情緒偏向謹慎。

　　綜上所述，一方面終端需求持續萎縮，另一方面管廠雖有限產傳聞擾動，但實質性大規模減產尚未落地，成材供應壓力仍在，目前庫存壓力逐步向管廠轉移。綜合來看預計短期無縫管弱穩運行為主。