一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌。截止本周末現貨銅報價78933.33元/噸，較周初的78891.67元/噸上漲0.05%，較年初上漲6.91%，同比下跌0.56%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌3漲8，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存116850噸，較月初下跌22.04%。

　　宏觀方面：宏觀層面，美國5月CPI、PPI及初請失業金數據印證通脹放緩，市場對美聯儲9月降息概率升溫，甚至預期年內或現兩次降息。但中東局勢驟然緊張推升避險情緒，美元指數觸底反彈，疊加國內股市全線下挫，商品市場氛圍急轉直下。

　　供應端：銅礦短缺矛盾仍突出，電網投資高增長支撐銅消費韌性。海外礦端供應仍未完全恢復，LME銅庫存延續下降趨勢，國內現貨市場貨源偏緊，為銅價提供一定底部支撐。

　　需求端：：6月國內消費逐步轉入淡季，疊加出口窗口打開，冶煉廠加速布局出口，短期供需對銅價支撐邊際轉弱。下游因價格持續高位及終端訂單下滑，采購節奏持續放緩，部分加工企業開始降低開工率。

　　綜上所述：基本面整體穩健，銅礦短缺矛盾仍突出，消費淡季需求放緩，但電網投資高增長支撐銅消費韌性。預計銅價將延續震蕩格局為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。