圖1：2022 年至今天然橡膠商品指數走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，8月31日天然橡膠商品指數為35.56，較昨日下降了0.17點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了64.44%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了30.35%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2022年8月天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，8月我國華東市場國產天然橡膠（標一）行情呈連續震蕩小幅下行態勢：1日華東市場主流報12240元/噸左右，31日主報11990元/噸，現貨價再次跌破12000元/噸關卡，月跌幅2.04%。其中，本月價格最高點為9日的12304元/噸，最低點為31日的11990元/噸，最大振幅為2.55%。生意社數據顯示，我國華東地區（海南寶島）天然橡膠現貨主流行情自2022年年初13748元/噸至今已跌超12%，期間價格最低位7月22日11910元/噸，當前供求需弱的產業形勢下，行情正處于年度低谷期。

圖3：2022年近三月國際原油主流價格走勢圖

宏觀面：8月，國際原油期貨走勢呈近似“W”形態，尤其17日至當月25日連漲10%左右，臨近月底則先小跌再漲而后急跌。20日，國際原油期貨大幅下挫：美國WTI原油期貨主力合約結算價報91.64美元/桶，跌幅為5.37美元或5.5%；布倫特原油期貨主力合約結算價報97.84美元/桶，跌幅為5.09美元或4.9%。作為OPEC第二大原油出口國的伊拉克動蕩未能影響原油出口，且傳聞伊朗核協議有望達成，另外，市場普遍擔憂為對抗通脹，全球央行加息會導致經濟衰退，繼而累及燃料需求，油價承壓。

圖4：2022年天然橡膠行情周K柱狀圖

產業分析：供應端，8月國內外處季節性產膠旺季，泰國膠水價格持續走低，該國膠農就連跌的銷售利潤與生產生活成本高漲的強烈對比已上報政府部門，不得不說其國內大幅下跌的膠價對其產生了相當大的影響；我國產區產出正常，雖然歷經了海南公共衛生事件的部分影響及大雨影響，但產膠量持續增加。進出口端，7月份我國進口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）合計58萬噸、同比漲幅10.5%，1-7月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計397.5萬噸，較2021年同期的381.9萬噸增加4.1%；本月進口膠到港遞增明顯。庫存端，青島：截至26日，保稅區橡膠庫存和社會庫存消耗緩慢且持續增加；上期所：31日橡膠期貨倉單261850噸，較上一交易日增加1240噸；最近一周，橡膠期貨倉單累計增加2750噸，增加幅度為1.06%；最近一個月，橡膠期貨倉單累計增加7020噸，增加幅度為2.75%。需求端，本月前期受高溫天氣影響，多地限電限產，開工率受很大影響，總體維持在五至六成左右，且現貨輪胎成品庫存持續居高，出口及內銷并不客觀，企業開工積極受影響，總體行業景氣度一般，后半月隨著秋季高溫回落，下游企業開工率逐漸轉暖：截止8月25日，國內全鋼胎開工率為58.63%（+1.82%），國內半鋼胎開工率為61.66%(+0.33%）。

月度熱點：1、8月30日，中國橡膠工業協會十屆二次理事會暨2022中國橡膠年會大會論壇，在山東青島盛大開幕。協會會長徐文英介紹稱，今年是新冠3年以來最困難的一年，多點頻發，橡膠工業整個產業鏈的生產經營受到巨大影響。中國橡膠工業處在一個新的戰略機遇期和實現碳達峰、碳中和目標的新起點上。整個行業要堅定發展信心，穩增長、促轉型，努力變挑戰為機遇，變壓力為動力，要進一步加強科技創新對行業升級發展的引領作用，用新技術加快對傳統技術改造和工藝升級，加快補短板、強弱項，努力培育可持續增長的新動能新優勢，為實現中國橡膠工業強國目標而努力奮斗。

2、ANRPC最新發布的7月報告預測，7月全球天膠產量料增3.9%至128.3萬噸，較上月增加15.5%；天膠消費量料增8%至126.6萬噸，較上月增加5.1%。報告指出，盡管擔心中國經濟放緩，但政府已推出多項措施，包括央行降息，以刺激經濟從封鎖和房地產危機惡化中復蘇。中國的汽車銷量在7月得到進一步改善，這得益于較低的購置稅和電動汽車的激勵措施。

3、據泰國消息，泰國橡膠價格持續下降，尤其是乳膠價格已下降至每公斤43銖，使膠農擔心是否會面臨100銖3公斤的橡膠價格危機，這將加劇膠農的痛苦。自本月初以來，當地橡膠價格每天下跌約3銖，導致新鮮乳膠的價格為每公斤40-43銖，而碎膠價格每公斤20銖，讓膠農無法接受。因為極大地加劇了膠農的苦難問題，隨著生活必需品、各種食品漲價，生活成本上升，很多家庭的收入都入不敷出。

4、據國家統計局最新公布的數據顯示，2022年7月中國橡膠輪胎外胎產量為7479.9萬條，同比增長2.5%。1-7月橡膠輪胎外胎產量較上年同期降6.1%至4.92434億條。

5、中國汽車工業協會（以下簡稱“中汽協”）發布最新數據，7月，全國汽車產銷分別達到245.5萬輛和242萬輛，環比下降1.8%和3.3%，同比增長31.5%和29.7%。購置稅減征等促銷費政策對汽車消費拉動作用明顯。

后市預測：雖然8月國際原油多日連漲對商品投資市場情緒有一定帶動，但在國際經濟衰退背景下，受海外需求預期偏弱及國內需求未有改善影響，天然橡膠下游采購情緒受到壓制，本月行情緊接7月22日左右年度最低價、處于年度行情低谷期。關于后市，隨著秋季高溫天氣對企業開工的影響緩和，汽車促銷政策對市場的促進作用持續，市場普遍對“金九銀十”有所期待，下游需求連續改觀，行情才有上行動力，但就短期來看，持續偏弱震蕩的可能性較大。