期貨：

圖1：2023年至今天然橡膠期貨主力合約走勢圖

2月至今，橡膠期貨持續小幅偏弱波動，目前在12500-12580左右震蕩。

現貨：

圖2：近3個月天然橡膠現貨商品指數走勢圖

生意社數據監測顯示，2月20日天然橡膠商品指數為35.53，較昨日下降了0.03點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了64.47%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了30.24%。(注：周期指2019-04-01至今)

圖3：2022年近三個月天然橡膠行情周K柱狀圖

商品行情：生意社監測顯示，2023年2月至今天然橡膠華東市場國產標膠現貨行情持續震蕩下行：2月1日市場主報12610元/噸，21日市場主報11996元/噸，下行幅度約4.87%；其中階段價格最低點即為2月10日的11990元/噸，最高點為1日的12610元/噸，本月至今最大振幅4.93%。

產業因素：當前全球天然橡膠產量已處于年度低谷期：國外產區，越南主產區處于停割期，產量及出口大幅下降；泰國東北部和南部停割和減產，新膠產出有限；馬來西亞、印尼北部進入減產期，全球天然乳膠產量近3月的年度最低點。據悉，我國下游乳膠制品企業的需求已經開始逐步恢復，目前以消耗年前備下的庫存為主，采購新單量少，本月至今價格疲弱，預計行情改變有可能在下月年度供應最低位且制品廠家庫存消耗殆盡之時。

宏觀：

圖4：2022年近三月國際原油主流價格走勢圖

2月至今，原油行情走勢先跌后漲再跌。1日，美國WTI原油期貨主力合約結算價報78.87美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報85.46美元/桶；22日，國際原油期貨上漲：美國WTI原油期貨主力合約結算價報76.36美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報83.05美元/桶。目前市場對全球經濟增長表現擔憂，蓋過了供應收緊的影響。

行業熱點：

1、統計數據顯示，2023年1月，越南出口天然橡膠13.49萬噸，環比減少50.24%，同比減少29.99%。

2、ANRPC近期報告預測，2023年全球天然橡膠產量料增加2.2%至1467.2萬噸。其中，泰國增2.5%、印尼增0.1%、中國增1.4%、印度增4.5%、越南增0.1%、馬來西亞增5%。2023年，全球天然橡膠消費量料減少0.1%至1473.8萬噸。其中，中國增3.1%、印度增4%、泰國降26%、馬來西亞增2.5%。消費下降主要是2023年全球經濟的不確定。

3、根據歐洲汽車制造商協會（ACEA）最新公布的數據顯示，2023年1月歐盟乘用車市場增長11.3%至760,041輛，以積極的方式開啟了新的一年。然而，這主要是由于2022年的比較基數異常溫和，當時1月的交易量達到了有記錄以來的最低水平。

4、據外媒2月20日報道，一位業內人士表示，孟加拉國橡膠產量上升，正幫助當地輪胎制造商減少對進口橡膠的依賴。據悉，根據孟加拉國橡膠局和生產商的數據，由于種植面積的增加，2022年生產了67,939噸生膠，較2021年的43,000噸增加了58%。

5、數據顯示，2023年1月，非洲最大的天然橡膠種植國科特迪瓦天然橡膠出口量為134,452噸，較去年同期增加14.7%。。

圖5：2021-2023年天然橡膠年度現貨行情走勢對比圖

后市預測：當前全球供應接近年度最低谷期，下游制品企業采購需求開始逐步恢復且處于年前庫存消耗階段，導致當前天膠行采購訂單較少，行情持續疲弱。預計下月工廠需求持續增加且庫存消耗殆盡，又逢年度供應最低谷期，預計屆時會有一波行情讓人期待。