據生意社商品行情分析系統，我國天然橡膠行情自2023年1月底急跌至今震蕩陰跌，行情持續悲觀，華東地區國產(寶島)全乳膠在1月1日市場主報12250元/噸，4月14日主報11260元/噸，3個半月大跌1000元/噸，跌幅8.08%。

其中，2023年至今價格最高位為1月30日的12710元/噸，價格最低位為4月7日的11210元/噸，階段內最大振幅高達11.8%。而4月7日的11210元/噸，是自2022年10月31日市場價格達到年度最低位11170元/噸之后，天然橡膠市場出現的最低價。

影響因素：

供給端

首先，從新膠產出看。當前天然橡膠國外主產區多處于停產期；雖然我國產區已進入季節性開割期，但云南干旱及白粉病情況嚴重，割膠推遲，海南開始有少量膠水產出，濃乳收購價高于全乳收購價，產量不足以影響供給端。

其次，從進出口及庫存看。東南亞主產國對我們出口膠量均同比增長，至今我國主要港口進口膠仍不斷到港，而下游制品企業訂單不利且隨用隨采購，我國社會庫存、青島地區及當地保稅區內天膠持續累庫。

表1：2023年1-3月中國天膠及合成橡膠（含膠乳）進口量統計表

表2：2023年1-2月東南亞四國出口天膠(含混合膠不含復合膠)統計表

表3：近期我國天然橡膠庫存情況統計表

需求端

首先，訂單跟不上。統計數據顯示，4月9日當周，山東地區輪胎企業全鋼胎及半鋼胎開工率同比皆上漲13%，但之前多為前期訂單。據悉，因后期訂單跟不上，當前企業開工率較前期下降。

表4：近期山東橡膠輪胎企業開工率統計

其次，汽車消費不足。普通汽車：據中國汽車工業協會統計，1-3月，我國汽車產銷分別完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%，較同期小幅下滑來看，汽車市場國內有效需求尚未得到完全釋放。乘用車：據乘聯會消息，初步統計，2023年1-3月我國乘用車市場零售427.5萬輛，同比下降13%；全國乘用車廠商批發502.1萬輛，同比下降8%。

后市預測：

圖2：2021-2023年天然橡膠年度現貨行情走勢對比圖

由上圖可知，對比往年2021-2022年，2023年一季度的天然橡膠并未走出往年全球低產期的大漲態勢，不但不漲，反而持續陰跌已超2個月。雖然國外供應端目前仍處于年度低谷期，且到開割季的國內產區卻開割不力，但不可否認的是，我國前期進口訂單橡膠持續到港，而下游制品工廠庫存消耗之后訂單跟進不足，天然橡膠的突出現狀是現貨持續累庫而且下游制品企業開工率雖時有上升但持續性不強，汽車/乘用車市場成交量下降，導致市場總體看多氛圍不強，行情短期仍將陰跌為主。與此同時，市場也出現一些積極因素，包括一季度輪胎產量上漲、新能源汽車銷量大幅增加以及多家輪胎廠市場銷售較好且輪胎價格有所上調。

綜合分析，天然橡膠目前出現的利好影響尚不足以抵消現貨累庫與需求持續疲弱帶來的利空因素的影響，預計短期行情將持續陰跌為主。值得注意的是，下月起國內外產區新膠產量將大幅增加，到時假若訂單仍然跟進不力，那么天膠行情終將長時間難言樂觀。