國內鋅價三連跌　

據生意社數據檢測顯示：節后國內鋅價震蕩上漲，中旬鋅價更迎來連漲，但受歐洲能源危機緩解影響，本周鋅價迎來三連跌。截止10月26日鋅價24666元/噸，較10月22日鋅價25904元/噸下跌，跌幅4.78%；較月初10月1日鋅價24710元/噸下跌，跌幅0.18%。本周鋅價三連跌，跌破10月初始價格。

國際天然氣價格跌成負值　

受到庫存持續恢復的影響，近期歐洲天然氣價格大幅下跌，被視為歐洲天然氣價格風向標的荷蘭TTF11月天然氣期貨價格自今年6月以來首次跌破100歐元/兆瓦時。10月25日晚間，美國二疊紀盆地Waha樞紐的天然氣價格跌至-2美元/百萬英熱左右，這是自2020年以來首次。當地時間10月24日，荷蘭天然氣期貨TTF現貨價格一度跌成負數，至-15.78歐元/兆瓦時，為有史以來的最低價格。歐美同時出現這種戲劇性局面的原因都在于存儲方面的問題。美國二疊紀盆地的天然氣管道因滿負荷導致大量的天然氣無法運輸出去；歐洲則是因為各國儲氣設施接近滿負荷，大量的液化天然氣油輪在西班牙海港口擁堵，無法卸貨。

短期現貨天然氣價格暴跌，主要原因是運輸存儲問題，但8月開始的歐洲天然氣價格下跌，歐洲天然氣供需緊張得到緩解才是根本原因。歐洲能源危機雖未得到根本解決，但天然氣價格下跌將極大緩解居高不下的歐洲電價。電價下降或刺激歐洲鋅冶煉相關企業的開工積極性，歐洲鋅供給回暖預期加大。國際鋅市供給預期增多鋅價利空。

國內鋅精礦加工費上漲　

截止10月24日，10月國內鋅精礦加工費4200-4500元/噸，較9月鋅精礦加工費上漲300-500元/噸，較6月鋅精礦加工費3500-3800元/噸上漲800元/噸左右，新一輪國產鋅精礦加工費談判開始，冶煉廠意向加工費在5000元/噸附近，鋅精礦加工費持續大幅上漲，冶煉利潤愈漸豐厚，鋅市供給預期增加，近期各地疫情有所加重，需求受到影響偏弱。需求疲軟供應回暖，鋅價下跌壓力加大。

后市預測

生意社數據分析師認為；國際來說，天然氣價格下跌雖不能根本解決歐洲能源危機，但暴跌的天然氣也刺激了歐洲鋅冶煉企業開工積極性；國內來說，國內鋅精礦加工費聯系3個月大漲，且預期后市持續上漲，國內鋅冶煉開工積極性上漲，國內鋅市供給預期增加，近期疫情加重影響鋅市需求，鋅市供給增多需求疲軟，預期后市鋅價震蕩下跌。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

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