5月鋅價大幅下跌　

據生意社商品行情分析系統，截止5月31日鋅價19426元/噸，較5月1日鋅價21374元/噸下跌，跌幅9.11%。5月現貨鋅價跌破2萬元大關，創2021年3月以來歷史新低。

中國制造業采購經理指數　

據國家統計局發布數據顯示，5月份，制造業采購經理指數（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個百分點，低于臨界點，制造業景氣水平小幅回落。我國經濟景氣水平有所回落，恢復發展基礎仍需鞏固。制造業恢復不佳，鋅市需求不及預期。

消費淡季，鋅錠需求低迷　

據生意社商品行情分析系統，4月以來，鍍鋅板價格震蕩下跌，鍍鋅板及氧化鋅企業開工低位，鋅市下游消費淡季，鋅錠需求低迷。

國內房地產市場疲軟　

國家統計局發布數據顯示，1-4月份，全國房地產開發投資35514億元，同比下降6.2%。1-4月份，房地產開發企業房屋施工面積771271萬平方米，同比下降5.6%。房屋新開工面積31220萬平方米，下降21.2%。房屋竣工面積23678萬平方米，增長18.8%。4月份，房地產開發景氣指數為94.78。房地產市場疲軟且景氣指數不足，鋅錠需求不及預期，鋅市下跌壓力加大。

鋅市供給預期過剩　

從鋅精礦加工費走勢圖可以看出，5月鋅精礦加工費下降放緩，且鋅精礦加工費出現短暫反彈上漲，鋅精礦加工費止跌，鋅冶煉企業開工積極性上漲，鋅錠產量預期上漲，鋅市供給預期增加。

據CRU Group數據分析，未來幾年，鋅的需求將相對疲軟，而鋅的開采和精煉產量仍在增長。未來五年，全球精煉鋅產量預計增加130萬噸，同比增長3.4%；其中中國以外地區增加80萬噸，中國增加約50萬噸。由于中國和歐洲的經濟復蘇，今年全球精煉鋅需求預計將同比增長2.7%，扭轉2022年4.1%跌勢，但需求增速不及供給增長。鋅供給過剩不斷膨脹，并預測倫敦金屬交易所(LME)的鋅價從2022年的每噸3442美元降至2023年的每噸3050美元，2024年可能進一步降至2525美元，2025年可能降至2000美元。鋅市供給預期過剩，鋅價下跌壓力加大。

后市預測

生意社數據分析師認為：供給方面，鋅精礦加工費趨穩，同時云南限電對鋅冶煉企業影響減弱，鋅冶煉廠家開工積極性上漲，鋅市供給穩定。需求方面，鍍鋅板、氧化鋅市場淡季，鋅錠需求疲軟，國內制造業PMI下降，房地產基建市場走低，鋅市需求預期減弱，國際鋅市需求疲軟，鋅價下跌壓力加大。后市來說，鋅市供給穩定需求低迷，鋅錠壓力較大，預期后市鋅價震蕩下跌。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。