本周鋅價連漲　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止1月26日，鋅價21426元/噸，較1月19日鋅價20876元/噸上漲，漲幅2.63%；較1月1日鋅價21588元/噸下跌，跌幅0.75%。宏觀利好疊加庫存下降，本周鋅價連漲。

宏觀利好　

宏觀調(diào)控助力經(jīng)濟(jì)回升：國常會明確，加大中長期資金入市力度，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心！國務(wù)院總理強(qiáng)調(diào)，要扎實做好今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各項工作。更好發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，切實鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。我國加大宏觀調(diào)控力度，助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升，對有色板塊利好，有色金屬齊漲。利好刺激本周鋅價連漲。

海外宏觀經(jīng)濟(jì)利好：美國1月Markit制造業(yè)PMI擴(kuò)張，美元指數(shù)快速回落，歐元區(qū)衰退擔(dān)憂緩解，1月制造業(yè)超預(yù)期回暖。美國四季度實際GDP初值增長3.3%高于預(yù)期，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)利好，對有色板塊上漲支撐，鋅價上漲支撐加大。

供給減弱　

鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下降，已跌至2022年10月以來新低；鋅市場礦端供應(yīng)緊張的情況持續(xù)，且臨近春節(jié)，冶煉廠依舊處于一季度儲備原料的階段，冶煉廠采購相對積極。礦端偏緊對鋅價提供成本支撐。冶煉廠利潤處于倒掛狀態(tài)，部分冶煉廠出現(xiàn)檢修減產(chǎn)的情況。鋅市供給預(yù)期減少。

1月以來，LME鋅庫存穩(wěn)定去庫，1月25日，LME鋅庫存下降2100噸，LME鋅庫存193475噸，創(chuàng)兩個月來庫存新低。本周上海期貨市場滬鋅庫存再降，1月26日，期貨滬鋅庫存3821噸，本周下降1354噸，滬鋅本周庫存合計22647噸，小漲45噸。總體LME鋅庫存與滬鋅庫存均處低位，鋅市供給不足。

需求減弱　

臨近年關(guān)，下游各板塊陸續(xù)進(jìn)入放假階段，上周鍍鋅板塊開工率下滑明顯，周開工率下降2.76%；多數(shù)壓鑄鋅合金企業(yè)將陸續(xù)于1月下旬開始減停產(chǎn)線，進(jìn)行檢修放假；氧化鋅板塊上周其下游各個板塊訂單增減互現(xiàn)，整體開工也維持弱勢運(yùn)行，本周隨著氧化鋅企業(yè)陸續(xù)放假，企業(yè)開工率繼續(xù)下滑。隨著春節(jié)臨近，下游開工下滑明顯，下游消費(fèi)疲軟，鋅價利空。

后市預(yù)測

生意社數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為：近期國內(nèi)外宏觀利好不斷，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期加速，疊加鋅市供需雙弱，鋅市近期上漲支撐加大，但受限于需求不佳，鋅價上漲空間有限，后市鋅價或震蕩盤整。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。