周三，國際原油期貨暴跌，油價回到俄烏開戰前水平，WTI原油創下近8個月低點。美國WTI原油期貨主力合約結算價報81.94美元/桶，跌幅為4.94美元或5.7%；布倫特原油期貨主力合約結算價報88.00美元/桶，跌幅為4.83美元或5.2%。全球央行加息抗通脹背景下，經濟衰退擔憂情緒加重；另外，中國8月份原油進口同比大幅下降打壓市場信心，疫情反復帶來的管控拖累石油需求。

經濟衰退擔憂重新成為市場關注點

隨著高通脹的持續升溫，全球央行加息力度和步伐都在加快。歐美主要經濟體通脹水平持續飆高。此前美聯儲主席鮑威爾的發言也非常鷹派，市場普遍預期9月美聯儲加息75個基點的概率仍然很大。歐盟通脹表現則更加嚴重，歐元區8月通脹率升至9.1%，再度創下歷史新高，且高于市場預期。這令歐洲央行在周四，也就是今天的貨幣政策會議上繼續大幅加息的壓力倍增。無獨有偶，加拿大央行周三將利率上調0.75個基點至14年高位，并稱政策利率需要進一步上調，以對抗通脹。隨著通脹飆升和加息削弱需求，西方為打壓油價不遺余力炒作的衰退逐漸變成現實。

除此之外，美聯儲加息令美元持續走強，目前，美元指數突破110大關，創下20年新高，這使得以美元計價的大宗商品的估值重塑，宏觀層面給油價帶來很大壓力。

地區疫情反復仍是石油需求的掣肘

疫情反復的當下，中國燃料需求仍相對疲軟。進口數據的低迷恰能佐證這一點：周三中國海關公布的數據顯示，中國8月份的原油進口量較上年同期下降9.4%。一方面，8月份以來，國有煉廠檢修偏多，開工率下降，利潤率也持續下降，一度接近批零倒掛。另外，地方獨立煉廠減少運營限制了進口，尤其是多地出臺限制措施，汽油需求受到普遍打壓。中國疲軟的經濟數據和嚴格的管控措施加重了市場對需求的擔憂。

庫存數據利空：美國原油庫存超預期增加

美國石油協會(API)周三公布的數據顯示，最近一周美國原油和餾分油庫存上升，而汽油庫存下降。截至9月2日當周，美國原油庫存增加了約360萬桶，汽油庫存減少了約83.6萬桶，而餾分油庫存增加了約180萬桶。而此前受訪分析師普遍預計原油庫存會小幅下降，原油和成品油庫存超預期增加說明北美行駛季過后，市場需求下降的風險會逐漸暴露出來。

后市展望

生意社原油分析師認為，短期市場焦點主要轉移到經濟衰退層面。從供需基本面出發，目前油市仍供應偏緊，尤其是在歐洲“能源危機”仍在持續高漲的背景下。另外，歐美經濟體對俄羅斯石油實施最高限價落地后，會進一步加劇歐盟的能源緊缺，從而會抬高北美和歐洲原油的價格，油價在低位徘徊的時間不會太久。后期除了經濟衰退造成的需求萎縮因素外，供應面也有一定風險，需要關注伊核談判的進展，如果伊核協議落地，近期伊朗石油重返國際市場，油價仍將面臨壓力。