最近，在美聯儲加息預期逐漸強化的宏觀壓力下，油價屢屢下挫，截止本周三，據生意社監測，WTI原油實現“六連跌”，從80美元區間滑落到74美元附近，跌幅近8%。

周三，原油期貨再度重挫，單日跌幅逾3%。美國WTI原油期貨主力合約結算價報73.95美元/桶，跌幅為2.41美元或3.2%。布倫特原油期貨主力合約結算價報80.60美元/桶，跌幅為2.45美元或3.2%。

近期油價下行的核心邏輯仍聚焦在美國通脹水平的居高不下。經濟數據強勁，1月通脹數據環比走高令美聯儲激進加息預期持續升溫。周三美聯儲公布了2023年首次會議紀要，消息一出，油市尾盤急跌。紀要顯示，進一步加息的概率加大。市場預計美聯儲在今年3月和5月分別加息25個基點，同時6月繼續加息25個基點的概率超過50%，并且通脹頑固性和長期化趨勢都令年底降息恐化為泡影。這導致原油等風險資產價格承壓。

除此之外，市場對地緣因素的利好表現弱化。烏*俄*沖*突持續一年之久，市場在等待事態的進一步發展，談判或是沖*突升級仍有待進一步觀察。在此節點之下，多頭傾向避險。當下俄羅斯石油供應下降并不及預期，即便西方對俄油屢次加碼限制，沖*突爆發至今俄羅斯石油出口卻日趨穩定，疊加美國石油產量逼近1300萬桶的日產量，以及歐佩克堅持此前政策，按兵不動，供應端近期總體偏空。

需求端來看，利好和利空并存，西方發達經濟體苦于通脹，仍處于經濟衰退預期通道，石油需求中遠期難有起色。從EIA庫存數據也能看出端倪，汽油和成品油的超級累庫令市場人士不安。尤其是美國再度釋放原油儲備的消息也利空油市。但市場普遍對中國需求增長看好。此前EIA、IEA和OPEC月報也都上調了2023年需求預期，報告看好中國需求的貢獻值。總體而言，需求端喜憂參半。

后市展望：生意社原油分析師認為，近期油市偏弱，慣性探底的可能性是存在的。中期美聯儲加息的宏觀壓力揮之不去，需求預期難見好轉。供應端則需重點關注烏*俄*沖*突走勢，如果軍*事*沖*突擴大化，油市可能會結束探底，有進一步上沖的可能。