本周(10.21-25)，國內液氨穩中有升，市場逐漸止跌，據生意社商品行情分析系統，山東地區液氨小幅回升，周漲幅3.0%。主因在下游需求穩定的背景下，北方地區裝置檢修偏多，部分停車導致供應壓力緩解。目前山東地區液氨主流價格在2600-2800元/噸。

氨市供應壓力緩解

供應面來看，供應壓力緩解，北方主產區裝置開工下降。周初以來部分裝置檢修，以及氨企臨時故障停車，影響了一部分產量。主要表現在山東、河北、安徽及兩湖地區。周初廠家普調出廠價，漲幅在100-150元/噸上下，臨近周末，部分廠家價格有所回落，幅度在50元/噸。市場表現供需基本平衡。

產業鏈整體表現偏弱

從液氨產業鏈圖來看，液氨上下游仍處于偏弱的環境中，上游煤頭和氣頭成本面表現低迷。天然氣價格走低為主，跌幅1.95%。另外，下游領域下跌為主，這主要表現在下游需求中規中矩，農業需求處于淡季；另外，工業需求維持剛需為主。氮肥市場表現清淡，主要下游產品尿素（-1.18%）走跌。

下游尿素行情形成拖累

下游相關產品尿素來看，本周（10.21-25）尿素市場下跌，據生意社商品行情分析系統，國內尿素跌幅在1.18%。截止本周五山東地區中小顆粒主流報價在2200元/噸附近。農業需求不及時超預期，復合肥采購逐漸進入淡季，市場普遍觀望為主。尿素工廠出貨困難，庫存有升高趨勢，價格清庫存成為主流。短期供需現狀或維持弱勢，尿素價格或仍有下行空間。

后市預測：

生意社分析師認為，供應端來看，市場供應壓力不大，裝置有開有停，影響趨于弱化。企業挺價心態漸強，后期可能轉氨企業增加，氨量有提升趨勢。但總體來看，短期內大范圍市場供應過剩的局面很難出現。

需求端來看，短期內，需求保持穩定為主，后期預期或偏弱。另外，農業需求旺季進入尾聲，農業需求有轉淡趨勢，工業需求保持剛需為主，總體來看，后期液氨下游或繼續拖累其價格回升。

綜合考慮，近期液氨價格會隨供需壓力緩和而繼續維持平穩態勢，后期供需博弈下，氨市或轉為向下調整。