?

　　據生意社數據統計顯示，截止4月15日，國內皮棉現貨市場均價報11483元/噸，較月初上漲2.35%，同比下跌26.62%。清明節后，原油減產消息提振市場，油價大幅回升，一度反彈27%。美國股市回暖，ICE期棉站上50美分，國內皮棉現貨最高上漲422元/噸，漲幅3.81%。

　　利好因素

　　股市回暖刺激，ICE期棉站穩50美分。一切的開始要從原油反彈說起，4月初，沙特考慮大規模減少石油產量、緩解與俄羅斯的石油價格戰，國際油價飆升，股市、期貨漲聲一片。截止到4月14日，ICE 7月期棉報每磅53.18美分，較4月2日上漲3.42美分/磅，漲幅6.87%。截止15日，鄭棉主力2009合約結算價11425元/噸，較4月1日上漲525元/噸，漲幅4.82%。期間，美國及歐洲國家新冠肺炎病死人數增長一度放緩讓市場重拾樂觀，助力棉價大幅上漲。

　　由于疫情的影響，美棉的種植面積降幅可能會增大，NCC今年早些時候進行的種植調查顯示，今年美國意向植棉面積同比下降5%。

　　2020/21年度巴基斯坦棉花產量預計為630萬包，同比減少21%，原因是植棉面積同比減少12%。

　　利空因素

　　國內紡織出口數據不佳，棉價上漲停滯。國內方面，中國海關總署最新數據，2020年3月，我國紡織品服裝出口額為154.30億美元，同比下降15.13%；1-3月，我國紡織品服裝累計出口額為452.65億美元，同比下降17.70%；其中紡織品累計出口額為226.94億美元，同比下降14.62%；服裝累計出口額為225.70億美元，同比下降20.58%。

　　最新的美棉出口周報顯示，3月27日—4月2日，本年度美國陸地棉簽約量減少1179噸，創年度新低，中國、印度尼西亞、巴基斯坦、韓國等取消數量較大。疫情影響全球貿易，由于防疫措施的需要，非醫療相關的紡織企業開工率不及往年，甚至出現不定期停產，紡織企業面臨訂單取消，且沒有新增訂單的窘境。沒有了訂單，當然就不需要采購原料，皮棉消費讓市場擔憂。

　　棉價觸底反彈，棉紗廠家按兵不動。2月份至3月底，皮棉以極快的速度下探，最低跌至11000元/噸以下。而年前皮棉在中美達成第一段協議的助推下，價格持續上漲，恰逢年底，企業根據訂單以及來年生產計劃進行原料補庫。可計劃趕不上變化，中國棉紡織行業協會和中國紡織行業聯合會聯合調查顯示，截至3月底，部分紡織集群直接出口布產品的訂單降幅在50%-70%，間接出口紗線訂單減少約30%-50%。紡企高價棉消化難，由于新訂單少，低價棉不想買。部分紗企考慮消化庫存，在清明節后降低售價，回籠資金，再購買低價棉拉低生產成本。但節后皮棉價格呈現上漲態勢，調價被擱置。

　　生意社分析師認為，棉花消費短期不會出現的轉折點，不具備大漲實力。棉價近一周上漲400元/噸左右，此次反彈持續時間有進步，有股市和原油帶動因素，但需求端尚未恢復活力，期貨處于震蕩，現貨小幅下調跡象初現，預計現貨在11400元/噸左右休整。