據生意社監測數據顯示：5月中旬開始，進口大豆終端飼料需求不佳，豆粕行情持續振蕩下跌，跌跌不休，整體下跌超13%。6月初，豆粕行情陸續開始反彈，整體回暖，上漲2.76%。

本輪豆粕行情先跌后漲的主要因素如下：

供應面：海關數據顯示，5月大豆進口1202.0萬噸，環比增加65.4%；2023年1-5月大豆進口4230.6萬噸，同比增11.2%。4月和5月原料大豆進口數量大幅增加，大豆油廠開機率上升，供應面寬松為主，導致5月中旬，豆粕行情持續下跌超半個多月。

庫存：根據2022年11月-2023年5月豆粕庫存圖可以看出，五一過后，豆粕庫存量已經下降至20萬噸一線，處于歷史低位。中旬開始，豆粕庫存數量陸續回升，但是依舊處于低位，月底豆粕庫存在26萬噸左右，雖然周環比增加，與高點相比仍處于較低水平。豆粕庫存持續的低位，一定程度限制了豆粕下跌行情。

期貨面：5月中旬，豆粕期貨行情整體表現不佳。6月初，外盤美豆播種完畢，天氣題材利多，美豆行情不斷上漲，受美豆行情拉動，連豆粕行情開始發力，豆粕現貨行情受到支撐，迎來上漲行情，主流報價漲至3900元/噸。

需求面：五一過后，終端飼料行業需求上尚可，水產飼料備貨行情一般，因為豆粕價格行情走低，飼料廠對豆粕采購熱情下降，按需采購，隨采隨用。終端飼料需求壓制，豆粕行情整體弱勢下滑為主。6月初，豆粕需求仍未好轉。

生意社農產品分析師李冰認為：6月初，豆粕行情主要是受到期貨行情拉動，從供應面和需求面來看，利空因素仍在，預計本輪行情反彈過后，豆粕行情仍將弱勢下跌為主，后市上漲承壓。