據生意社商品行情分析系統監測數據顯示：9月開始，豆粕行情進入下行通道，價格持續探底，跌跌不休，跌幅超20%。9月初豆粕市場均價5012元/噸，12月26日，豆粕市場均價3956元/噸，下跌21.07%。

下面我們具體分析一下本輪豆粕行情持續下跌的主要原因。

供應面：2023年1-11月累計大豆進口8962.5萬噸，同比增13.3%。9月開始，進口大豆數量有所下滑，10月數量僅有515.8萬噸。11月進口大豆重回高位，高達792萬噸。12月進口大豆數量依舊增加，12月22日，全國主要油廠進口大豆商業庫存542萬噸，周環比增加2.3%，進口大豆供應寬松，壓制豆粕行情上漲。

庫存：根據1-12月國內豆粕庫存統計圖可以看出，9月以后，豆粕庫存重回70萬噸一線，雙節期間，大豆油廠陸續停工檢修，豆粕庫存有所下降，整體仍接近70萬噸。10月-11月，雖然豆粕庫存有所下滑，整體依舊偏高。12月初，豆粕庫存再度回歸到70萬噸一線，周環比增加18.63%。由于庫存壓力倍增，豆粕行情跌跌不休。

期貨：9月份以來，美豆步入收割季，產量基本定型，市場利空因素主導。連豆粕行情振蕩下跌為主。國慶節過后，連豆粕行情下跌，中旬，利空出盡，豆粕期貨行情迎來了上漲行情，外盤利空仍在，豆粕期貨行情依舊振蕩下跌為主，現貨行情跟盤下行。11月開始，由于美豆全面上市，外盤美豆期價不斷走低，加上南美大豆陸續進入播種期。外盤市場利空主導。連豆粕行情反彈乏力，弱勢下跌為主，一直跌至月底，較月初下跌超6%。12月，降雨天氣影響，南美大豆豐產預估增加，連豆粕大幅下滑，期貨行情打壓，豆粕現貨行情振蕩下跌。

需求面：9月開始，水產養殖步入淡季，終端飼料需求轉淡。雙節過后，水產飼料需求更是大幅下滑，養殖企業備貨行情結束，豆粕剛性需求大幅下滑。進入11月，養殖企業采購熱情下降，豆粕剛性需求持續不佳，市場成交量不斷下滑。終端飼料廠觀望為主，采購謹慎，隨采隨用。飼料需求的持續低迷，一直持續到12月，飼料原料終端需求依舊疲軟，豆粕現貨行情持續振蕩下行為主，價格不斷走低。

生意社農產品分析師李冰認為：本輪豆粕行情下跌主因為原料進口大豆庫存高企，供應壓力倍增，期貨行情提振有限，終端飼料需求持續低迷，多重利空因素疊加，豆粕現貨行情持續探底。

12月末，受巴西大豆減產預期增加提振，豆粕期貨行情已經有好轉跡象，現貨價格也重新走向4000元大關。元旦春節將至，大豆油廠將陸續停車檢修，供應趨緊，后市豆粕行情或將擺脫低谷，迎來上漲行情，漲勢可期。