瑞達期貨：下游訂單仍未好轉，今日鄭棉期價小幅下跌

　　國內盤面：鄭棉主力2009合約增倉減量，期價或進入調整狀態，收盤11380，較上一交易日-0.39；最高報11520，最低報11345；成交量281870，持倉372587，+4051；CF5-9月價差370，-20。

　　外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收跌，ICE 7月期棉收跌0.14美分，或0.26%，結算價報每磅53.18美分。

　　消息方面：1、2020年3月底，中國棉花協會對新疆自治區和內地12個省市2540個定點農戶進行了2020年第四次植棉意向面積的調查。調查結果顯示：2020年全國植棉意向面積為4618.26萬畝，同比下降4.10%，降幅較上期縮小0.93個百分點。2、海關總署最新數據顯示，2020年3月，我國紡織品服裝出口額為154.30億美元，同比下降15.13%。

　　現貨方面：棉花價格指數3128B為11472，與前一日現貨價格下調7；棉紗價格指數C32S為19380，與前一日現貨價格下調50。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：倉單29064張，-57，有效預報4683張。

　　持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉398468手，-6085；空頭持倉為475839手，-2089，凈空頭持倉為77371手，較前一交易日+3996手。

　　觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收跌，因市場對全球需求減少憂慮持續。下游紗線及坯布庫存繼續累積，產成品去庫壓力加大，因此對于棉花剛需有限。截至3月31日，紡織企業棉花庫存量為71.42萬噸，較上月底減少0.76萬噸，同比減少8.95萬噸，企業隨用隨買，庫存普遍較低。此外，一季度紡織服裝出口同比下降17.70%，港口進口棉庫存壓力仍大，下游需求訂單不見好轉，短期棉花市場難言可觀。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期繼續維持前期空單。

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