瑞達期貨：鄭棉期價延續漲勢，短期謹防回落風險

　　國內盤面：鄭棉主力2009合約增倉減量，期價再創新高，收盤11800，較上一交易日+0.51%；最高報11955，最低報11715；成交量635305，持倉415751，+5921；CF9-1月價差505，-15。CY2009收盤19340，較上一交易日+0.03%；最高報19660，最低報19305；成交量10430，持倉9061，+594。

　　外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二升至兩個月高位，ICE 7月期棉收漲1.39美分，或2.40%，結算價報每磅59.20美分。

　　消息方面：1、未來三天，南北疆偏西地區降水頻繁，伊犁州、博州和喀什地區山區、克州山區等地易出現局地短時強降水、冰雹、雷暴大風等強對流天氣。2、巴基斯坦統計局的數據顯示，4月份巴基斯坦紡織品和服裝出口同比下降64.5%，為4.04億美元，創17年來最低水平，原因是訂單取消和疫情導致全球封鎖。

　　現貨方面：棉花價格指數3128B為11666，與前一日現貨價格上調103；棉紗價格指數C32S為18730，與前一日現貨價格保持不變。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：倉單26650張，-132，有效預報2696張。

　　持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉297704手，+8576；空頭持倉為391370手，+3388，凈空頭持倉為93666手，較前一交易日-5188手。當日CY合約前20名多頭持倉7829手，+353；空頭持倉為8626手，+576，凈空頭持倉為797手，較前一交易日+223手。

　　觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二升至兩個月高位，因封鎖措施放寬引發需求回升預期，同時美國主要種植產區天氣不利對農作物構成威脅。國內棉市：當下新疆棉花將陸續進入現蕾期，產區天氣變化及外圍蝗災方面消息仍不斷傳來，或提振棉價。中下游方面，紡織行業進入淡季且印染行業訂單較去年下降超五成，不過近期部分紗線及坯布產成品庫存開始下降，但降幅不明顯，紗線及坯布庫存天數仍保持在29天附近，終端需求恢復仍需時間。技術上，鄭棉2009期價在12000關口存較大阻力。操作上，建議鄭棉主力2009合約暫且在11400-12000元/噸區間高拋低吸。建議CY2009合約短多思路對待。

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