期貨：棉花2009周一下探后拉起，收11620(漲40)，總減倉1.4萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍高于多頭。短期市場看漲預期及做多情緒降溫，空頭借勢增倉打壓后部分集中減倉，低位多頭支撐顯現，盤面探低回升。近期或延續走估值修復性震蕩上漲走勢，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動洗盤。

　　現貨：當前棉花、棉紗現貨價格指數弱勢波動，趨同期貨。國外美棉正常播種，印度MSP收購進度較快，巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發注意。新疆棉苗期天氣影響將加大。USDA調低全球棉花消費量，歐美重啟經濟、提振需求預期，國內需求增加，但下游紗線價格仍偏弱。廠家及棉商維穩挺價，期貨影響現貨市場心態。

　　簡要策略：棉花2009或延續走估值修復性震蕩上漲走勢，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破11550減倉，若回踩11100-11500區企穩可逐步做多，若上沖12000附近及以上承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破11550平倉，若回踩11400-11550區企穩可逐步試多，若上沖11800-12000承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：11550、11700。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美逐步重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢大反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，仍存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。當前棉花庫存消費比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨預計逐步走估值修復性震蕩上漲走勢，兩會未提GDP目標，導致短期回調壓力增大。中長周期布局戰略：以低估低價區逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政府工作報告：沒有提出全年經濟增速目標，集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。人大會議28日下午閉幕。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退，美財長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規模5000億歐元的復蘇基金。美商務部將360等33家中國企業/機構列入“實體清單”。中國新冠疫苗一期臨床試驗證實安全性，但預存抗體或削弱疫苗效果。歐洲央行會議紀要暗示6月或擴大緊急購債規模。全球新冠肺炎超540萬例，美164萬例，美國巴西新增病例維持高位。