昨天中午11點鐘俄烏戰(zhàn)爭開打，這造成了全球股市暴跌，美元指數(shù)飆升，大宗商品全面大漲，逼向情緒明顯增強。所以，在夜盤開盤后很多商品合約都是高開高走，并沒有按照趨勢本身運行，這給我們的判斷造成了一定困難。不過螺卷確實為數(shù)不多的幾個按自身規(guī)律運行的品種，全天運行完全符合我們周四的分析預期。

螺紋2205合約2月25日在4635大幅度低開69點，全天最高4666點，最低4525點，收盤4617點，跌87點，或-1.85%；成交量2155123手，較周四成交量2257947手，減少102824手，或小幅度縮量4.5%，持倉2108560手，增倉27085手，收出一根長下影倒螺旋槳陰線，全天分時圖走勢按照量倉價變化有以下特點：

一是大幅度低開后，走出二波震蕩下跌行情和一波反彈行情。首先是在4635低開后---22點37分形成小幅度橫盤震蕩趨勢，從4616--4666只有50點幅度，但在之后到早盤9點22分形成第一波殺跌，到4582點一帶，直接破位了4600整數(shù)關口；第二波從9點22分4582點---到上午收盤11點30分4581點也是橫盤震蕩，震度4581--4624點，振幅43點，然后向下繼續(xù)探底，到14點02分見底4525點止跌，完成二波殺跌探底；尾盤58分鐘展開了震蕩上攻，最高到收盤4617點。這個結果也就是我二周來一直分析預期的即將下行檢驗冬儲成本4500高點支撐的兌現(xiàn)過程。因為冬儲行情從4400--4500不等，后續(xù)可能還會有反復。

二是全天小幅度縮量4.5%，但從全天各時段看，成交量極不均衡，這主要表現(xiàn)在三個時段顯著放量，二個時段顯著縮量上。夜盤低開半小時成交312119手；第一波殺跌企穩(wěn)前30分鐘成交量294029手；第二波殺跌企穩(wěn)前30分鐘成交量315259手，還有之后反彈30分鐘成交量241357手；這三個時段一共二個小時，三分之一的時間，合計成交量1162764手，占全天的54%。二個時段縮量主要是二波下跌行情的橫盤長時間震蕩部分，這反映市場沒有明確方向的情況下，投資者在觀望為主。整體看投資者還是喜歡追漲殺跌。在前期5034受阻回落后，一周橫盤形成平臺，再破位夯實，加大了洗盤力度，強化了換手，提升了市場參與度。

三是昨天增倉砸盤，全天大幅度增倉114798手，今天雖然增倉只有27085手；但是過程上確實先減倉后增倉，持倉變化也不小。從夜盤開始到早盤9點10分震蕩階段從2081475手---回到1991863手，減倉89612手，這里橫盤應該是雙向減倉為主，就是多空雙方都心虛。隨后開始增倉震蕩殺跌和第二波震蕩殺跌，到14點02分持倉到2082493手，增倉90630手，這說明市場以增空單殺跌為主；尾盤58分鐘增倉反彈，持倉2108560手，增倉26067手，以增多單抄底為主。全天整體來看，市場承接了昨天的增倉殺跌創(chuàng)新低后，有部分多單在抄底，但并沒有出現(xiàn)空單止盈離場的情況，這說明目前低點還不能確定是底部。

一、日線分析

周四在4788點高開13點，上攻4808點受阻回落，最低4622點，在4637點收盤，走出一根長實體蠟燭陰線后，今天在4635點低開69點，上攻4666點受阻回落，向下砸盤最低4525點止跌反彈，在4617點收盤，走出一根長下影到螺旋槳陰線：上影線31點---實體18點---下影線92點。今天技術特點是：

1、今天收出一根長下影倒螺旋槳陰線有以下幾層含義：

(1)今天K線上影線31點較短----下影線92點超長，陰線實體18點超短，這說明今天多頭上攻乏力，被空頭果斷阻擊并增倉殺跌，大幅度創(chuàng)出回調新低點4525點后，多頭開始絕地反擊，向上增倉抄底反彈，收復了大部分失地，但整體看開始空頭占據(jù)了主導權。今天開盤4635點低于昨天收盤價2點，在向上攻擊34日線4696過程中，在4666點受阻轉折向下砸盤，跌穿了55日線4582---布林通道下限4543后創(chuàng)出4525低點，在4500整數(shù)關口----89日線4466點之上止跌反彈，收盤4617點重新站在了55日線4582---布林通道下限4543雙線之上。這里就是我反復提示的冬儲成本(4500--4400)上方支撐。目前看檢驗冬儲成本支撐才剛開始，而不是結束。向上反彈壓力位：34日線4696---5日線4724---MID線4748--半年線4766---21日線4772---13日線4782六線壓力。上方壓力比較重。

(2)今天走出一根長下影倒螺旋槳陰線，出現(xiàn)了二連陰形態(tài)，是一種空頭情緒進一步釋放，這里雖然看有金針探底的意圖，但我看89日線4466可能還是會被檢驗。

(3)從多空籌碼集中區(qū)看，12月份以來二個月時間形成了六層籌碼堆積平臺：4268--4373(一層次強)-----4425---4504(二層三強)----4535--4636(三層三強)----4679--4766(四層最強)----4811---4881(五層五強)----4940----5030(六層最弱)。今天在4666----4525之間沖高回落探底反彈，從4679--4766(四層最強)四層下沿-------4535--4636(三層三強)三層下沿之間。收盤4617站在了三層上部，比昨天下降了20點，昨天在頂部；這里來看目前起支撐作用的是-4425---4504(二層三強)頂部，這里后市可能還會繼續(xù)考驗這個二層籌碼帶支撐。

2、日線輔助指標出現(xiàn)空頭趨向。

二、周線分析

上周在4900低開--最高4910點---最低4659---收盤4779----跌??-126點，或-2.57%，收出一根長下影棒槌陰線后，本周在4785高開--最高4883點---最低4525---收盤4617----跌-162點，或??-3.39%，收出一根長實體紡錘陰線：上影線98點---實體168點---下影線92點，本周K線特點：

(1)本周K線上影線98點較長----下影線92點同樣較長，陰線實體168點超長，這說明本周行情空頭主導了行情，上有壓力下有支撐，波動方位更大了。本周開盤站在上周收盤價4779點之上，向上攻擊突破了5周線4768---34周線4838---55周線4872三線壓力位，創(chuàng)出4883高點，受阻于下降通道中軌4920壓力位，轉頭向下砸盤回落，以上三線得而復失，并跌穿MID線4700----21周線4593----34周線4552三線支撐，創(chuàng)出4525回調新低點，在4617收盤，受到89周線4435支撐，這里看距離還比較大，很可能下周還會有反復夯實檢驗的動作。

(2)本周收出一根長實體紡錘陰線，與上周的一根長下影棒槌陰線，形成二連陰殺跌狀態(tài)，后市繼續(xù)看跌。

2、周線技術指標多頭趨勢整天在轉空。

三、20大主力數(shù)據(jù)分析

目前20大主力持倉多單1258720手---持空單1349620手----持凈空單優(yōu)勢90900手---凈空頭優(yōu)勢6.7%，比周四持凈空單優(yōu)勢90493手---凈空頭優(yōu)勢6.9%----提升空頭優(yōu)勢407手，小幅度降低0.2個百分點，基本上保持了強勢空頭狀態(tài)。就今天20大主力自身結構變化是：增多單32110手----增倉空單35480手---凈增空單3370手，這說明20大主力在今天的低開沖高受阻、殺跌探底、止跌反彈行情中，保持了雙向均衡增倉局面，先增空打壓，再抄底反彈，雙向割韭菜思路。今天全天該合約增倉27085手，而20大主力雙向增倉占比118%----增空單占比131%，這就是說20大主力既是今天增空單砸盤的主導力量，也是止跌反彈的抄底主導者。?我們從20大主力持倉變動中最具代表性的主力機構看有4家過萬手的，比周四減少6家，這反映了主力機構在今天的雙向割韭菜中是少數(shù)大主力的行為。其中多頭主力2家，減2家，全部是增倉：一德+13162手---東證+9291手；空頭主力變動2家，減少4家，全部是增空單：永安+29302手---方正+14725手；以上多空大主力雙向增倉對沖后凈增空單21574手，這是明顯的做空后市行動。

15大雙向主力持倉多單1029267手---空單162058手--持凈空單優(yōu)勢32791手---空單優(yōu)勢3.1%，較周四15大雙向主力持倉多單988938手---空單1038986手--持凈空單優(yōu)勢50048手---空單優(yōu)勢4.8%，減倉凈空單17257手，降低空頭優(yōu)勢1.7個百分點。空頭優(yōu)勢得到顯著削弱。

單純看今天的15大雙向主力與周四的變化：增多單30889手---增空單28901手---凈增多單1988手，占20大主力凈增空單3370手(-59%)。這說明今天15大雙向主力也是多空均衡增倉的，只是與20打主力一樣先增空單打壓，再增多單抄底，自己給自己創(chuàng)造割韭菜的條件。

15大雙向主力看，持凈多單的9家，增1家，持凈空單的6家，減1家，多頭變強，空頭變弱；今天增倉多單8家，增3家，增倉凈空單的7家，減3家，多頭變強，空頭變弱。

從凈持倉過萬手的主力機構看，看漲6家：中信、一德、光大、國泰、東證、方正、增3家；看跌4家：永安、國投、申萬、浙商、減1家。多頭變強，空頭變弱；今天凈持倉變動過萬手的主力機構有6家，減2家。其中凈增多單4家，增1家：國泰+12119手-一德+9739手---東證+12898手--海通+11410手。凈增空單2家，減3家：永安+28876手--國投+11071手，多空雙向對沖后凈增多單6219手，整體轉向多頭趨勢。

綜合以上分析，預期下周可能會繼續(xù)向下探底檢驗4500--4440支撐區(qū)，繼續(xù)檢驗今年冬儲成本區(qū)支撐后，再度向上反彈上攻前高點。