據生意社商品行情分析系統監(jiān)測：本周針葉木漿價格穩(wěn)步上行，闊葉木漿持續(xù)走弱。11月22日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6300元/噸，與11月17日均價相比上漲了0.74%。11月22日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4542元/噸，與11月17日均價相比下降了1.05%。

供應方面：近期人民幣的貶值帶來的進口成本的提升的利好支撐，但除了針葉漿進口成本的利好信息外，產業(yè)鏈變化多偏利空，國際出運量環(huán)比季節(jié)性走高。而闊葉高投產背景下，疲弱不見緩和。在針葉漿和闊葉漿價差偏大的背景下，對針葉價格上漲起到了抑制影響。周內智利Arauco11月銀星、明星報盤持平。

需求方面：當前下游紙張開工維持低位，市場觀望情緒占優(yōu)，各類原紙周內維穩(wěn)為主，后市給到漿價支撐有限。文化用紙市場訂單暫無顯著增量；生活用紙市場開工較為穩(wěn)定，下游加工廠按需采買；包裝用紙市場規(guī)模企業(yè)存在檢修情況，挺價心態(tài)不減。隨著歐洲紙漿需求的轉弱，國內也受影響表現不強，產品估值難以持續(xù)提高。

國內港口數據：國內港口周內呈現累庫的走勢，其中青島港庫存呈現窄幅去庫，周期出貨速度有所放緩，但港內闊葉漿占比重較高。截止2024年11月21日中國紙漿主流港口樣本庫存量177.5萬噸，較上期上漲2.1%，其中青島港庫存106萬噸，較上期下降1.7%；常熟港庫存52萬噸，較上期上漲12.6%。

期貨方面：本周紙漿期貨價格偏強運行。截至11月22日上期所紙漿期貨sp2501主力合約開盤價5966元/噸，收盤價5922元/噸，最高價5968元/噸，日漲幅0.03%，成交量21.62萬手，持倉150,726手。

生意社木漿分析師認為，當前針葉木漿報價上調有成本支撐和減產收緊供應預期等利多因素影響。但仍與港口庫存窄幅累庫、產業(yè)鏈利潤傳導不暢等利空因素相博弈，預計短期木漿現貨價格維持區(qū)間整理。

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