據生意社商品行情分析系統監測：11月針葉木漿價格先揚后抑，闊葉木漿價格持續弱勢下行。11月29日針葉木漿山東地區市場均價為6260元/噸，與11月1日均價相比上漲了0.32%。11月29日闊葉木漿山東地區市場均價為4542元/噸，與11月1日均價相比下降了2.11%。

供應方面：由于歐洲港口庫存環比繼續累庫和國內下半年木漿的大量投產，市場整體供應壓力較大。隨后市場傳出加拿大港口罷工漿廠放緩發貨的利好消息，使得市場進口量會有增加預期。而針葉漿受海外供應擾動影響，美金報價依舊堅挺，漿種價差因此拉大。

而闊葉漿高投產背景下，疲弱不見緩和。在針葉漿和闊葉漿價差偏大的背景下，對針葉價格上漲起到了抑制影響。加之漿市高價成交受限，進口闊葉漿價格承壓下滑，呈現超季節性下跌特點。

需求方面：11月中上旬國內下游企業盈利狀況依舊處于低迷狀態，下游紙廠多為消耗前期原料庫存為主，供需雙方博弈態勢不變。雖然紙廠漲價函頻出，但紙價提價并不順暢，下游紙廠出貨不順導致原料采購量減少，多以詢盤為主，成交比例較低。

11月下旬下游紙張開工維持低位，市場觀望情緒占優，各類原紙周內維穩為主，后市給到漿價支撐有限。隨后受晨鳴紙業停產帶動白卡紙價上調，隨后文化紙廠發布漲價函，使得木漿價格有所提振上行。但實際需求并未出現真實性好轉，上調紙價實為成本壓力下的止虧，臨近月末木漿價格回落走低。

進口方面：據海關總署數據顯示，中國2024年10月紙漿進口量為267.3萬噸，環比-0.1%，同比-12.5%，全年累計進口量2831.0萬噸，累計同比-5.3%。10月中國紙漿進口量同比和環比仍呈現下降。

國內港口數據：截止2024年11月28日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：171.1萬噸，較上期下降3.6%，庫存量在本周期轉為去庫的走勢。其中青島港庫存105萬噸，較上期下降0.9%；常熟港庫存45.8萬噸，較上期下降11.9%。

期貨方面：紙漿期貨主力合約價格延續震蕩偏漲走勢。截至11月29日上期所紙漿期貨sp2501主力合約開盤價5822元/噸，收盤價5844元/噸，最高價5876元/噸，成交17.03萬手，持倉103,068手。

生意社木漿分析師認為，當前下游紙廠積極發布漲價函以改善原紙盈利情況，但落實有限下游原紙行業毛利率延續低位波動，紙企剛需采買原料為主，漿市高價成交不暢，買賣雙方觀望情緒濃郁，預計短期木漿現貨價格維持區間震蕩整理。

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