據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：2025年3月針葉木漿和闊葉木漿價(jià)格均呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)。3月28日針葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為6540元/噸，與3月1日均價(jià)相比下降了1.06%。3月28日闊葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為4686元/噸，與3月1日均價(jià)相比下降了2.78%。

供應(yīng)方面：3月初海外供應(yīng)端擾動(dòng)仍存，紙漿供應(yīng)存在減量預(yù)期，外盤美金報(bào)價(jià)震蕩偏強(qiáng)，支撐國內(nèi)進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格。但隨著芬蘭罷工事件接近尾聲，對(duì)后續(xù)木漿供應(yīng)起到一定提升。月中旬全球第二大專業(yè)紙漿船舶“伊塔波阿”輪滿載抵達(dá)天津港大沽口港區(qū)，使得短期紙漿市場(chǎng)供應(yīng)較為充足。疊加闊葉漿進(jìn)口量的超預(yù)期增加導(dǎo)致港口庫存有高位壓力，木漿價(jià)格下行幅度相對(duì)更多。

需求方面：3月造紙企業(yè)雖有序復(fù)產(chǎn)，但受制于終端消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏遲緩，產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫動(dòng)能明顯不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍維持低成交量運(yùn)行。雖然國內(nèi)外頭部紙企相繼釋放提價(jià)信號(hào)，但國內(nèi)加工端受制于成本傳導(dǎo)不暢，多數(shù)紙廠仍處于盈虧平衡線邊緣，致使產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價(jià)博弈形成拉鋸格局。臨近月末下游原紙價(jià)格仍提漲乏力，行業(yè)開工難有進(jìn)一步提升預(yù)期，漿市需求受限，企業(yè)原料詢單心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)于高價(jià)貨源接受度不高，牽制漿價(jià)難有上行預(yù)期。

國內(nèi)港口數(shù)據(jù)：截至2025年3月27日，中國紙漿主流港口樣本庫存為201.3萬噸，較上期下降 3.3 萬噸，環(huán)比下降 1.6%。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存整體趨勢(shì)變動(dòng)不大，呈窄幅去庫走勢(shì)，港內(nèi)日均出貨速度變動(dòng)不大，闊葉漿數(shù)量占比較重；常熟港庫存呈小幅累庫走勢(shì)，周內(nèi)出貨超過 11 萬噸；其余主港庫存數(shù)量均有下滑。

期貨方面：

紙漿期貨主力合約價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行。截至3月28日上期所紙漿期貨sp2505主力合約開盤價(jià)5714元/噸，收盤價(jià)5724元/噸，最高價(jià)5748元/噸，成交15.16萬手，持倉167,594手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前木漿產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍在持續(xù)博弈的階段，暫時(shí)未看到明顯的上漲驅(qū)動(dòng)，但下方存在剛需及成本端的支撐，繼續(xù)下跌的空間預(yù)計(jì)也有限，預(yù)計(jì)短期木漿現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間價(jià)格震蕩整理。

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