根據生意社商品行情分析系統顯示，截止2024年12月31日，國內山東地區環己酮市場參考價格8800元/噸，與2024年1月1日(正丁醇參考價格9450元/噸)相比，價格下調660元/噸，跌幅6.88%。

從環己酮行情的全年走勢圖可以看出，上半年(2024年1-6月)，國內山東地區環己酮市場整體呈現震蕩上漲運行，市場行情于年中時創造了全年最高點。下半年(2024年7-12月)，環己酮市場行情高位回落，市場價格重心不斷向下探索，直至降至低位后于12月開始小幅回暖運行，然回持續暖動力欠佳，環己酮市場整體跌勢收官。

下面來看下2024年環己酮市場行情的具體表現：

第一季度，環己酮市場“先漲后跌”運行，一季度漲幅2.31%。

行情影響因素：1-2月，環己酮原料純苯市場行情上漲，成本面為環己酮形成良好支撐。下游按需采購，成本面帶動下，環己酮市場逐步上行。2月末-3月，原料純苯行情走弱，給予環己酮成本支撐轉弱，環己酮場內觀望情緒漸濃，下游采購清淡，環己酮市場重心下滑。

第二季，國內環己酮市場整體呈現穩步上漲運行。環己酮市場重心不斷向上運行，市場價格突破萬元大關，6月30日，環己酮市場價格參考10075元/噸，價格創年內新高，二季度漲幅4.20%。上半年，國內環己酮市場整體震蕩上漲運行，半年漲幅6.61%。

行情影響因素：4月，環環己酮下游需求表現一般，市場現貨供應充裕，高價出貨受阻，供需傳導緩慢，但原料成本端支撐轉強，在成本支撐下，市場跌勢較下，4月市場整理為主。

5-6月，環己酮市場行情連續上漲運行，原料端純苯行情高位震蕩，給予環己酮成本壓力不減，環己酮場內低價減少，下游用戶集中采購，供需傳導順暢，市場重心不斷上調。

第三季度，環己酮市場行情持續下跌運行。環己酮行情支撐不足，市場重心不斷下挫，跌至年初水平，三季度跌幅6.34%。

行情影響因素：7-9月，原料純苯行情震蕩走弱，成本端給予環己酮支撐松動，環己酮下游需求表現一般，高價跟進乏力，部分地區新裝置投產，環己酮供應端增加，供需傳導緩慢，利空打壓下，環己酮市場價格逐步向低位靠攏，9月30日，環己酮市場價格參考9400-9500元/噸。

第四季度，環己酮市場跌勢未止。利空持續打壓市場，環己酮商談重心繼續向下靠攏，11月12日，環己酮市場跌至全年低點，參考8400元/噸，與年內高點相比，振幅達16.42%。降至低點后，環己酮市場終于迎來了短暫的低位補漲，市場行情小幅回暖運行，然有效支撐不足，半月后，環己酮市場行情再度弱勢下行，市場終以跌勢收尾。

可以看出，環己酮市場的行情走勢與供應、需求等方面的影響密不可分，2024年上半年，環己酮市場的兩次上漲驅動力一致，皆與供需緊張推動以及成本支撐相關。2024年下半年，環己酮市場經歷兩次下跌行情的影響因素也基本一致，產能大量釋放，供應增加，需求偏軟難以支撐高位價格有關。

下面來看看2025年環己酮市場會如何發展？

產能方面：2023年我國環己酮產能在982萬噸。2024年，國內環己酮繼續有新產能釋放，2024年全年新增產能約110萬噸。其中魯西化工30萬噸和湖北三寧的48萬噸環己酮主要是為配套下游己內酰胺裝置投產，湖北三寧環己酮產能規劃多于己內酰胺產能規劃，后期湖北三寧預期基本不采購環己酮。華魯恒升和安徽昊源為完全配套下游己二酸裝置。只有新疆普天粟的10萬噸環己酮為商品量產能。2024年我國環己酮總產能達1092萬噸。

供應方面：從供應面來看，環己酮作為化工中間品，2024年新增產能環己酮-己內酰胺或者己二酸雖均為配套裝置，但從規劃情況來看，魯西化工環己酮-己內酰胺完全配套，湖北三寧環己酮產能規劃多于己內酰胺，理論情況下，新增環己酮產能仍大于下游配套產能。因此預計，進入2025年，環己酮整體供應量將繼續有所增加，市場將難逃供應過剩局面。

需求方面：2025年預計環己酮下游配套裝置己內酰胺將有裝置擴產，但部分新增產能均與環己酮一體化生產，因此環己酮下游外采需求增量或將有所收窄，疊加下游產能已大幅擴產，未來整體產能增速將有所下降。因此，從需求面來看，2025年環己酮需求端雖將有所增長，但需求增速將不及供應增速，因此，2025年，環己酮市場供需間的博弈仍將繼續。

產量情況：2023年環己酮年產能利用率在74.6%，年產量約為640萬噸。2024年環己酮產能擴充，產能利用率提升至78.8%，產能利用率上升了4個百分點，隨之產量亦有所提升，2024年環己酮產量約為766萬噸，環比2023年，上漲了19.6%。

預計2025年環己酮產量將窄幅增加，整體增量小于2024年。一方面，2025年環己酮產能繼續釋放，產能擴充推動市場產量增加，但由于2024年環己酮市場利潤的大幅收縮，進入2025年雖產能增加，但部分工廠成本壓力下，環己酮實際的產能用率或不會有較為明顯增幅，因此，預計2025年，環己酮產量僅小幅提升。

下游消費結構：2024年國內環己酮下游消費結構整體變化不大，己內酰胺仍未環己酮的主力下游，需求占比約64.37%，位居第二的產品為己二酸，需求占比約25.87%。其他下游占比相對有限，分別為鄰苯基苯酚占比5%，油漆油墨占比4.39%等。

進口量情況：2018年國內環己酮進口量在6.9萬噸，2019年降至9.3千噸。近幾年，隨著國內隨著國內環己酮裝置不斷興建，生產產能的不斷擴張，環己酮對進口的依賴逐年降低，環己酮進口量降至百噸附近，2024年1-11月，環己酮進口量僅196噸。我國基本已成本環己酮凈出口國。預計2025年，國內環己酮進口量將有可能繼續減少，對市場的影響也將有限。

出口量情況：2018年-2024年，我國環己酮出口量基本實現了逐年增長，2024年1-11月，我國環己酮出口量為7.34萬噸，環比去年增漲了37.8%。預計未來幾年，我國環己酮的出口量將有繼續增長預期。隨著中國環己酮產能以及供應端的穩定增長，國內環己酮市場已處于過剩局面，加之國內環己酮生產工藝的不斷革新，環己酮的生產成本或不斷趨低，在國際領域也更具性價比，2024年日本住友已關停其10萬噸環己酮裝置，預計日本部分地區環己酮的需求量將通過進口途徑輸入。因此綜合來看，我國環己酮未來出口量或有穩定增長預期。

總結

回顧2024年，環己酮市場行情走勢與原料成本、供需關系密切相關。預計進入2025年，環己酮市場整體現貨供應仍將以充裕為主，供應端壓力尚存，原料成本端走勢多將處于偏高位震蕩，下游主力需求己內酰胺市場在2024年的開工率在5至6層，產能提升的同時，2025年需多關注下游產品的開工情況， 下游化纖市場多配套環己酮設備，溶劑市場對環己酮用量不大，預計下游化纖及溶劑領域仍剛需采購為主。綜合來看，2025年，環己酮市場供需端將多處于波動狀態，市場整體寬幅震蕩中運行為主。