研報精選（一）：大豆豆粕

【綜述】：在過去的一周中，CBOT 大豆震蕩下跌，國內豆粕盤面價格跌幅明顯大于美豆價格。CBOT 大豆價格下跌主要有兩個因素，一是市場對 11 月供需報告預期偏空，市場普遍預期美豆單產會自上個月的 51.5 上調至 51.9；二是本周原油價格出現較大幅度下跌，由此拖累了農產品市場。國內豆粕價格跌幅明顯大幅美豆價格，主要是進口大豆升貼水出現大幅下滑，而近期油脂價格的偏強運行，使得市場將更多的成本下跌施加給豆粕，拖累國內豆粕價格。南美大豆播種進行順利，巴西產區墑情良好，阿根廷播種將在 11 月展開，需要密切關注。國內情況，近月到港基本確定，未來一段時間仍維持去庫存節奏，國內基差將繼續受到支撐。 

【核心因素】：美豆出口 巴西天氣

【預期偏差】：美豆出口 巴西天氣

研報精選（二）：白糖

【觀點】：國際方面，能源價格飛漲，巴西糖廠榨季末集中生產乙醇，食糖繼續減產。北半球逐步開榨，泰國、印度增產，但印度方面生產成本提高，供給端情況復雜；國內方面，庫存高位和進口的壓力依舊主導整個盤面。但進口量有萎縮的趨勢，國內加速去庫，加之糖會提振，鄭糖開始由偏弱向偏強過度。

【核心因素】：供求關系、內外盤作用、宏觀因素。

【預期偏差】：天氣、宏觀

（數據來源：中糧期貨研究院）

沙特阿拉伯這家全球最大的出口國下個月將提高對所有買家的原油官方售價，將其主要阿拉伯輕質原油的價格定為每桶 2.70 美元的溢價，供亞洲客戶使用。（來源：華爾街見聞）

11月1日-5日煤炭日均調度產量達到1166萬噸，較9月底增加超過120萬噸，最高日產量達到1193萬噸，創近年來新高。（來源：國家發改委網站）

美國10月季調后非農就業人口增53.1萬人，預期增45萬人，前值增19.4萬人；10月失業率為4.6%，預期4.7%，前值4.8%。（來源：同花順財經）

風險揭示

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成員投資咨詢資格公示：

李穎——投資咨詢資格證號Z0002803

朱河——投資咨詢資格證號Z0016587