螺紋：★☆☆(受節(jié)假日期間利好影響，預計今日盤面偏強)

本年度粗鋼壓減告一段落，長流程鋼廠復產預期逐步兌現(xiàn)，產量開始回升。預計本周螺紋產量將繼續(xù)環(huán)比回升5萬噸左右。庫存出現(xiàn)拐點，回升1.4萬噸，其中廠增社降，接下來將進入季節(jié)性累庫階段。表需數(shù)據(jù)環(huán)比降幅約10%，超市場預期。節(jié)假日期間，唐山在此限產，印尼禁止煤炭出口，對黑色板塊形成驅動，今日盤面預期偏強為主。展望一季度，冬奧會限產力度未定，需求趨弱但目前現(xiàn)貨價格支撐力度較強，且仍有政策利好預期，預計后續(xù)盤面以震蕩為主。

熱卷：★☆☆(受節(jié)假日期間利好影響，預計今日盤面偏強)

鋼材復產熱卷產量如期回升。庫存整體處于僅五年來最高位，尤其是社庫。隨著華南產線投產，而制造業(yè)需求下滑，今年南北價差一直偏低體現(xiàn)出華南的庫存壓力。不過廠社庫存雙降，總庫存在產量回升的情況下仍下降了8.84萬噸，顯示出終端需求在低位環(huán)比改善。汽車芯片供應改善帶來的汽車產銷好轉已逐步體現(xiàn)，11月乘聯(lián)會狹義乘用車零售同比下降12.7%，環(huán)比10月增長6.0%，預計12月同比下降10.4%，降幅收窄。家電和工程機械依然較弱，主要看一季度政策托底后基建和房地產的復蘇情況。今日熱卷同樣隨黑色板塊偏強運行。

鐵礦石：★☆☆(補庫期間盤面區(qū)間震蕩為主)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉漲10至793，超特粉漲10至490，港口成交一般，遠期成交較好；05合約基差平水運行，進口利潤零值下方小幅波動。發(fā)運上截至12月24日澳巴發(fā)力重回高位，但到港情況受天氣影響仍然低迷。需求端鐵水方面開始出現(xiàn)少量恢復，預計復產量將逐步體現(xiàn)。港口庫存重新回到累庫軌道，鋼廠庫存和日耗均有回升，庫消比保持在43天水平。在鐵水量回升至205-215萬噸/天情況下預計未來還有1-2周的補庫窗口期，在補庫期間盤面不看跌太多。中期來看，在1月中下旬之后，隨著補庫節(jié)奏的回落以及春節(jié)假期臨近，市場交投情緒轉弱，盤面整體會偏弱運行。

焦炭：★☆☆(成本端利好影響盤面預計高開，高位寬震蕩)

節(jié)前焦炭走勢偏強。節(jié)中焦企首輪提漲100落地，另外煤炭端受印尼影響或短期偏強。港口倉單價格3050，廠庫倉單上升至2950左右。供給端變化不大，繼續(xù)等待實際冬奧政策與復產決定供給增減。需求端鐵水開始回升，一季度限產力度預期一般，鐵水產量或繼續(xù)小幅回升至206-207。焦炭供需雙弱，以當前鋼廠復產預期來看供需矛盾仍不突出，山東進一步復產后供需或略寬松。下游成材端弱現(xiàn)實與強預期導致矛盾也不突出下，焦炭預計上方空間有限，節(jié)后首日受成本端利好影響或高開，但整體趨勢仍以高位寬幅震蕩為主，等待限產政策或需求預期兌現(xiàn)給予驅動。

焦煤：★☆☆(印尼暫時停止出口煤炭，盤面預計高開，格局仍為偏強震蕩)

節(jié)前焦煤走勢強，基本面仍穩(wěn)中偏強，節(jié)中印尼宣布1月后禁止煤礦出口，不過僅為短期現(xiàn)象且印尼國內需求占產量的比例不高，過半煤礦已經(jīng)完全去年保當?shù)仉姀S任務，預計不會受到限制，印尼出口煤炭焦煤也較少，對于盤面影響為短期利好。供給端新年煤礦配額修復部分或復產，不過年底煤礦降低生產負荷現(xiàn)象將持續(xù)，焦煤整體產量弱穩(wěn)?，F(xiàn)貨價格方面各地區(qū)偏強，但焦企利潤偏低，提漲空間受到壓制。沙河蒙煤倉單約在2100附近。進口端蒙煤通關維持100左右的低位，壓港澳煤仍有尾量釋放。剛性供需矛盾雖不強，但焦企預計補庫至年底，采銷供需維持偏緊。期間關注動煤部分長協(xié)量釋出對市場煤影響。節(jié)后首日焦煤預計高開，盤面格局為偏強震蕩，建議觀望。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，盤面震蕩，建議區(qū)間操作)

上一交易日，05合約弱穩(wěn)，跌0.88%。年末長協(xié)切換，港口坑口價格繼續(xù)小幅回落。節(jié)前供應數(shù)據(jù)小幅下滑，年后各煤礦供應整體數(shù)據(jù)或略回暖。受印尼停止出口煤炭影響，外煤價格周末回漲。港口保供長協(xié)為主，近期吞吐及輸入受節(jié)假日及天氣影響下滑，北港高位緩速去庫。近期華東大部氣溫偏低，日耗加速攀升，全國主要省市電廠高位去庫。近期動力煤供需矛盾大幅緩解，雖印尼煤炭停供涉及2600萬噸全年供應量，或帶動盤面情緒；考慮國內庫存及供應偏強，保供產能尚未完全退出，整體供需依然偏樂觀。需關注監(jiān)管政策及年后產能調整情況。主力合約盤面震蕩小幅偏強，流動性低，建議區(qū)間操作。