螺紋：★☆☆(政策發力預期支撐，疫情下終端需求弱，震蕩為主)

短流程利潤跌至負值，螺紋產量將受到一定影響。庫存方面已現拐點，廠社雙降，去化速度正常，整體庫存處于低位。表需數據環比增77.7萬噸達333.24萬噸，環比回升速度有一定好轉，但從絕對值看仍屬于同期低位。疫情有擴散趨勢，目前華東鋼廠運輸受阻、終端開工受到影響，原料端給予負反饋，預計盤面以震蕩為主，今日有多項宏觀數據發布需及時關注。

熱卷：★☆☆(利好消化，下游補庫結束，震蕩為主)

預計限產解除后熱卷產量將快速回升。庫存繼續去化，總庫存處于低位，需求表現略低于市場預期。近期炒作的俄烏爭端帶動的卷板出口利好預期暫時沒有顯現到數據上，根據船期來看4-5月偏多，可能屆時會形成一定邊際需求增量。制造業整體呈復蘇狀態，華南鋼廠有挺價意愿，家電終端上半年訂單較好，原材料進行補庫，汽車產銷保持向好趨勢，工程機械尚未看到扭轉態勢。但是從價格來說，近期卷板價格一波大漲使得下游產生畏高心理，由于消費沒有完全起來，在下游成本壓力下，卷板價格也難以大漲，預計仍以震蕩為主。

鐵礦石：★☆☆(短期若疫情仍繼續蔓延，盤面仍存在一定下行風險)

現貨端山東主港PB粉930跌48，超特粉593跌42，華北局地雖有采貨預期，但市場近期下跌較快，觀望心態濃，現貨成交差；近期05合約基差小幅貼水，進口利潤倒掛。供應方面，第11周(3.7-3.13)全球發運回落至2月份低位，巴西方面因雨水影響部分鐵路運輸發運回落明顯，澳洲發運暫無較大波動；到港量近兩期保持在2100-2200之間，較前期有所回升，預計3月到港均值將比2月略有改善。需求方面，第11周(3.3-3.9)限產對鐵水產量影響有限，小幅回落至215萬噸/天，預計本周仍有一定限產擾動，3月中下旬回到復產主旋律。庫存方面，第11周(3.3-3.9)港口庫存繼續140萬噸降至1.57億噸，巴西礦降幅最為顯著；鋼廠庫存變化不大，但日耗增加下庫消比下降較多。基本面預計仍然維持低供應趨勢，鐵水短期仍受一定限產因素影響，中期復產是主基調。但近期國內疫情散發嚴重，上海發布工地“封閉式“管理通知，多地物流園加強防控運輸暫緩，而運輸對鋼廠原料進場影響小于對下游接貨的影響，短期成材端或存在一定累庫預期，疊加鋼廠利潤壓縮，對鐵水端的復產強度及恢復節奏有一定拖累影響，引發礦石下行重修估值。短期若疫情仍繼續蔓延，盤面仍存在一定下行風險。

焦炭：★☆☆(疫情擾動，下游利潤收縮，投機降價出貨，觀望為主)

昨日焦炭盤面大幅下跌，主要受成材端帶動，上周末社融數據不及預期與疫情惡化擾動，市場對成材短期需求看弱。現貨方面，焦企四輪提漲范圍持續擴大，目前三輪倉單約3550，港口準一報價3450(-150)，貿易商出貨意愿提升，但買方積極度大幅下降。需求端本各地鋼廠開始復產，但山東地區因疫情運輸受阻影響復產進度，持續關注其他地區運輸情況。庫存方面受疫情影響運輸不暢，山西部分焦企庫存小幅累積。整體看焦炭剛性需求仍在上升，基本面穩中偏強。不過疫情擾動仍未消退，各地停工停產現象增多，鋼廠利潤持續收縮，如疫情持續未見改善，鋼廠利潤將難以負荷焦炭繼續上漲，現貨或觸頂，存在回落風險。盤面預計跟隨成材弱勢調整，短線建議觀望。

焦煤：★☆☆(終端需求預期轉弱，現貨流拍增多，盤面觀望為主)

昨日焦煤盤面大幅下跌，主要受到終端偏弱的帶動。現貨價格方面各地仍在補漲，但競拍流拍現象增多。供給端煤礦產量預計季節性穩步回升。政府提出采取綜合措施增加3億噸的有效產能，不過產能預計仍是以動力煤為主，是否能給予焦煤增量尚不明確，審批后產量實際釋放也需要一定時間，短期內礦供給增量空間有限。進口端蒙煤通關略有好轉但仍維持低位，俄煤貿易擾動預計隨著貿易流轉換逐步消退，俄烏沖突持續下，存在潛在增量可能，進口價格倒掛，或對其他進口煤源造成影響。短期焦煤供給緊缺難見根本改善，但疫情惡化預計影響終端需求釋放，對原料帶來負反饋，短線預計跟隨終端弱勢調整為主，建議觀望。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，建議區間操作。)

上一交易日，05合約低開后震蕩走高，跌2.89%；夜盤收漲2.89%。產地及港口價格出現分化，大集團外購價上調帶動坑口上浮，坑口小幅上調；兩會及冬殘奧閉幕，疊加政策調控，港口價格回落，但港口下游終端依然剛需采購為主，偏觀望。疫情及環保督查擾動，但有關部門要求全年將加強供應，延長保供，各產地維持高供給。烏俄沖突刺激國際煤價，國際煤價倒掛；印尼齋月，供應收縮。下游產業支撐用電需求，非電補庫需求強。氣溫快速上行，北方日耗反彈后轉弱，華北及東北本周末或再有一輪降溫；南方日耗反彈后爬高，華南高溫提前；淡季將臨，但用電需求同比偏強。電廠庫存繼續回落，補庫仍有驅動。北港調入維持高位，疫情擾動，影響吞吐量，港口小幅壘庫。市場供需雙旺向淡季國度，保供穩價政策依然強，盤面區間震蕩。合約流動性低，建議配合政策區間操作。