螺紋：★☆☆(需求旺季受阻，螺紋高位震蕩)

近期新冠疫情在多個(gè)城市擴(kuò)散，各地疫情防控日趨嚴(yán)厲，物流運(yùn)輸和終端施工均受阻，呈現(xiàn)供需雙弱的局面。唐山進(jìn)行封控管理，解除時(shí)間比預(yù)期要久，成材和原料運(yùn)輸受阻，廠庫(kù)或累庫(kù)較快。廢鋼加工由于靠近華東華南地區(qū)，鋼廠收貨比較困難，對(duì)短流程產(chǎn)量同樣造成一定影響。終端施工在旺季受阻，基本面整體偏空。上周市場(chǎng)更多在交易宏觀數(shù)據(jù)的超預(yù)期以及中央對(duì)房地產(chǎn)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，整個(gè)資本市場(chǎng)的看漲情緒較濃，投機(jī)意愿增加，本周關(guān)注降準(zhǔn)降息是否落地。

熱卷：★☆☆(唐山管控時(shí)間超預(yù)期，利好熱卷)

唐山進(jìn)行封控管理，預(yù)計(jì)將持續(xù)14天以上，成材和原料運(yùn)輸受阻，廠庫(kù)短期內(nèi)預(yù)計(jì)累庫(kù)較快，但鋼材產(chǎn)量由于燜爐數(shù)量逐漸增加整體將下降，尤其是卷板。華東和華南下游制造業(yè)同樣受疫情影響，補(bǔ)庫(kù)放緩。在歐美熱卷價(jià)格大漲情況下，如果有出口新增量將緩解一部分熱卷庫(kù)存壓力，因此預(yù)計(jì)熱卷同樣高位震蕩為主。

鐵礦石：★☆☆(疫情影響下市場(chǎng)低迷，礦石震蕩為主)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉945漲17，超特粉650漲22，近期鋼廠利潤(rùn)有所弱化，低品和有折扣中品粉詢(xún)盤(pán)有所增加，疊加疫情影響，交投氛圍偏差。05合約基差小幅貼水，PB進(jìn)口利潤(rùn)仍在倒掛。供應(yīng)方面，第12周(3.14-3.20)全球發(fā)運(yùn)自至今年以來(lái)的低位略有抬升，澳巴方面今年發(fā)運(yùn)均有不同程度減弱因素；3月份的周均到港在2150萬(wàn)噸左右，較2月均值有所回升，短期看波動(dòng)不大。需求方面，第12周(3.10-3.16)鐵水量回升至220萬(wàn)噸/天，華北部分地區(qū)受采暖季限產(chǎn)延長(zhǎng)影響復(fù)產(chǎn)延后，而華中和華東部分地區(qū)復(fù)產(chǎn)積極，但同時(shí)也有個(gè)別地方存在因疫情導(dǎo)致的悶爐情況，3月的鐵水量恢復(fù)進(jìn)度略有延遲。庫(kù)存方面，第12周(3.10-3.16)港口庫(kù)存續(xù)降200萬(wàn)噸至1.55萬(wàn)噸水平；鋼廠備庫(kù)下庫(kù)存增加174萬(wàn)噸至1.12億噸。?華東華北等地受疫情影響部分鋼廠生產(chǎn)運(yùn)輸受限，悶爐數(shù)量有所增加，東北沿江西南等地鋼廠在利潤(rùn)偏低及疫情擾動(dòng)下生產(chǎn)積極性不高，整體市場(chǎng)仍處于謹(jǐn)慎采購(gòu)心態(tài)，但疫情的蔓延也會(huì)使得未來(lái)復(fù)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，短期礦石震蕩等待。

焦炭：★☆☆(主流鋼廠存提降意愿，盤(pán)面預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，觀望為主)

昨日焦炭震蕩反彈，市場(chǎng)交易邏輯仍圍繞疫情下的弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期展開(kāi)，行情呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。現(xiàn)貨方面，四輪倉(cāng)單約3750-3800，山東主流鋼廠與山西鋼廠均有提降意愿，內(nèi)蒙地區(qū)部分焦企下調(diào)此前超漲100元/噸，港口準(zhǔn)一報(bào)價(jià)3450(-100)，貿(mào)易商普遍觀望。產(chǎn)地部分焦企受運(yùn)輸影響出現(xiàn)累庫(kù)，鋼廠減產(chǎn)現(xiàn)象逐步增多。如疫情持續(xù)未受控，除運(yùn)輸問(wèn)題外，終端需求停滯范圍也會(huì)擴(kuò)大，鋼廠將面臨主動(dòng)減產(chǎn)，對(duì)原料形成負(fù)反饋。盤(pán)面上來(lái)看前期低點(diǎn)大概反應(yīng)焦炭?jī)奢喬峤岛蠓磸棧簿褪鞘袌?chǎng)的中性預(yù)期為疫情將在兩周后緩和。即便我們中線(xiàn)看多預(yù)期仍未轉(zhuǎn)變，但病毒傳播速率較此前快，疫情何時(shí)結(jié)束難以預(yù)測(cè)，昨日晚間市場(chǎng)再傳出大型房地產(chǎn)企業(yè)資金問(wèn)題，短線(xiàn)建議仍以觀望為主。

焦煤：★☆☆(終端擾動(dòng)持續(xù)，下游采購(gòu)偏消極，觀望為主)

昨日焦煤盤(pán)面震蕩反彈，市場(chǎng)交易邏輯同樣圍繞疫情下弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期區(qū)間震蕩。現(xiàn)貨方面產(chǎn)地競(jìng)拍流拍現(xiàn)象持續(xù)增多。供給端中央環(huán)保督察將在多省展開(kāi)，陜西開(kāi)啟為期6個(gè)月的安全生產(chǎn)檢查，焦煤產(chǎn)量或受小幅壓制。進(jìn)口端蒙煤通關(guān)近期在200車(chē)左右，后續(xù)預(yù)計(jì)持續(xù)回升，澳煤價(jià)格有所回落，非蒙地區(qū)進(jìn)口或小幅改善。需求端運(yùn)輸受阻疊加焦炭?jī)r(jià)格短期見(jiàn)頂，多數(shù)放緩采購(gòu)，部分焦企主動(dòng)停止采購(gòu)，煤礦庫(kù)存壓力漸增。目前采銷(xiāo)供需已逐步轉(zhuǎn)松，疫情擾動(dòng)如延續(xù)剛性供需緊缺局勢(shì)或扭轉(zhuǎn)，但如疫情緩和供需仍會(huì)回到緊缺格局，中線(xiàn)偏多格局未變。疫情持續(xù)時(shí)間難測(cè)，昨日再傳大型房企資金問(wèn)題，短線(xiàn)建議觀望為主。

動(dòng)力煤：★☆☆(疫情及政策擾動(dòng)大，建議區(qū)間操作。)

上一交易日，05合約偏強(qiáng)震蕩，漲2.76%；夜盤(pán)趨穩(wěn)，收漲0.34%。受調(diào)控影響，坑口價(jià)格趨穩(wěn)，供給向好，疫情及天氣影響發(fā)運(yùn)。港口價(jià)格小幅反彈，以剛需采購(gòu)為主，下游不認(rèn)可較高價(jià)格，成交依然偏低。俄羅斯煤航運(yùn)受限，印尼煤緊俏，齋月將至，國(guó)際煤炭供應(yīng)收縮，價(jià)格倒掛，國(guó)內(nèi)采購(gòu)較少。氣溫回暖，疊加疫情壓制二三產(chǎn)用電，日耗再進(jìn)入下行趨勢(shì)。電廠即將進(jìn)入檢修期，預(yù)示淡季將臨。汛期前置，仍需觀察水電輸出。電廠持續(xù)去庫(kù)，淡季前仍有補(bǔ)庫(kù)需求。北港調(diào)入達(dá)到高位，吞吐量略微回落，港口小幅累庫(kù)，整體庫(kù)存依然偏低。疫情擾動(dòng)及政策，貼水大，盤(pán)面區(qū)間震蕩。合約流動(dòng)性低，建議配合政策區(qū)間操作。

玻璃：★☆☆(廠家?guī)齑鎵毫^大，疫情風(fēng)險(xiǎn)尚存)

昨日夜盤(pán)玻璃跳空高開(kāi)，漲幅。沙河地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其余地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)略有回升，預(yù)計(jì)本周廠庫(kù)將繼續(xù)累庫(kù)。今日沙河地區(qū)部分廠家繼續(xù)降價(jià)，沙河地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，部分廠家再次采取保價(jià)政策，有助于庫(kù)存從上游向中游轉(zhuǎn)移，但由于貿(mào)易商庫(kù)存高位，沒(méi)有大量存貨意愿。全國(guó)疫情尚未得到有效控制，各城市因地制宜采取疫情防控措施不同程度上影響玻璃目前的實(shí)際需求，并對(duì)運(yùn)輸產(chǎn)生較大影響。雖然地產(chǎn)方面頻頻釋放積極信號(hào)但尚未產(chǎn)生實(shí)際需求，近日某頭部地產(chǎn)企業(yè)債券展期可能刺激市場(chǎng)情緒，短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，空倉(cāng)者建議觀望。

純堿：★☆☆(高庫(kù)存高利潤(rùn)，短期震蕩為主)

昨日夜盤(pán)純堿跳空高開(kāi)。青海地區(qū)廠家大幅去庫(kù)，價(jià)格止跌略有上調(diào)。上周金山獲嘉、河南孟州開(kāi)車(chē)，后續(xù)湖北雙環(huán)及四川和邦計(jì)劃停車(chē)檢修，產(chǎn)量維持相對(duì)穩(wěn)定。需求方面，重堿下游按需采購(gòu)，部分玻璃企業(yè)提前備貨以防因疫情造成運(yùn)輸中斷，輕堿下游開(kāi)工不足，按需采購(gòu)為主。自上周開(kāi)始，以青海地區(qū)廠家為主的部分廠家廠提價(jià)格開(kāi)始大幅下降，其余多數(shù)廠家仍有部分訂單維持挺價(jià)。目前下游以采購(gòu)交割庫(kù)及青海地區(qū)低價(jià)堿為主，交割庫(kù)庫(kù)存持續(xù)去化，若交割庫(kù)庫(kù)存降至低位有助于廠家后續(xù)去庫(kù)。昨日有關(guān)部門(mén)發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)加快風(fēng)光發(fā)電，光伏預(yù)期仍存。但目前全國(guó)疫情尚未得到有效控制，關(guān)注華北及華東地區(qū)疫情變化，短期建議觀望，待疫情風(fēng)險(xiǎn)釋放可嘗試低位階梯建倉(cāng)試多09合約。