螺紋：★☆☆(穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再起，成材震蕩向上)

昨日宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)5.5目標(biāo)信心不改。同時(shí)，政策力度進(jìn)一步強(qiáng)化，流動(dòng)性充裕，強(qiáng)調(diào)恢復(fù)物流運(yùn)輸。供給端唐山封控范圍增加形成利好，加上成本端提漲支撐，盤面呈現(xiàn)震蕩向上態(tài)勢(shì)，穩(wěn)增長(zhǎng)的邏輯延續(xù)。

熱卷：★☆☆(供需雙弱，震蕩運(yùn)行)

唐山封控措施趨嚴(yán)，對(duì)卷板形成利好，珠三角散發(fā)的疫情導(dǎo)致加工和終端需求都受到影響。雖然國(guó)常會(huì)再次強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)汽車、家電消費(fèi)，但卷板整體對(duì)政策的反應(yīng)不如螺紋顯著。而俄烏爭(zhēng)端使得卷板出口增加的話題由于船期問(wèn)題還未能兌現(xiàn)到需求數(shù)據(jù)上，預(yù)計(jì)盤面繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

鐵礦石：★☆☆(邏輯主線激烈博弈，短期礦石震蕩?）

現(xiàn)貨端山東主港PB粉1005漲1，超特粉755漲8，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交有所放量。09合約基差小幅貼水，進(jìn)口利潤(rùn)基本回正，鋼廠利潤(rùn)仍在低位。供應(yīng)方面，第16周(4.11-4.17)全球連續(xù)兩周回升，目前在今年以來(lái)次低位，澳巴發(fā)運(yùn)整體呈回升態(tài)勢(shì)；到港量大幅回升，整體4周均值顯示后續(xù)到港將逐步脫離最低區(qū)間。需求方面，第16周(4.7-4.13)日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)保持恢復(fù)狀態(tài)，本周繼續(xù)增加3萬(wàn)噸/天至233萬(wàn)噸/天。庫(kù)存方面，第16周(4.7-4.13)港口庫(kù)存持續(xù)降庫(kù)目前已下破1.5億噸水平線，本周大幅下降350萬(wàn)噸至1.48億噸，鋼廠庫(kù)存小幅增加。當(dāng)前礦石供應(yīng)端還處于低位恢復(fù)階段，尚未能抵消復(fù)產(chǎn)增量，基本面驅(qū)動(dòng)仍存。邏輯主線仍主要在復(fù)產(chǎn)與疫情拖累影響下博弈，昨日唐山部分地區(qū)突發(fā)疫情封控，對(duì)原料需求或有一定拖累影響，但宏觀數(shù)據(jù)依然給市場(chǎng)以信心支撐，短期震蕩為主，建議觀望。

焦炭：★☆☆(六輪提漲部分落地，地產(chǎn)數(shù)據(jù)差，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期延續(xù)運(yùn)輸邊際好轉(zhuǎn))

昨日焦炭高位偏強(qiáng)震蕩，六輪提漲河北鋼廠快速接受，其他地區(qū)暫未回復(fù)，一季度宏觀數(shù)據(jù)整體超預(yù)期，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍偏弱，政府持續(xù)信心喊話穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院要求努力保障物流通常，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期延續(xù)。現(xiàn)貨方面，六輪漲后倉(cāng)單約4200，港口準(zhǔn)一報(bào)價(jià)3950，貿(mào)易商觀望為主，個(gè)別河北鋼廠至港口采購(gòu)。生產(chǎn)方面山西太原地區(qū)逐步解封，原料運(yùn)輸略有好轉(zhuǎn)，部分仍被動(dòng)減產(chǎn)20-50%，唐山部分地區(qū)封控暫未影響焦企生產(chǎn)，后續(xù)修復(fù)關(guān)注疫情發(fā)展。需求端，高速受阻路段減少，跨省運(yùn)輸邊際略有改善，唐山四地封控，原料運(yùn)輸難度提升，鋼廠雖主動(dòng)減產(chǎn)意愿低，但庫(kù)存偏低下提產(chǎn)存難度，不排除短期進(jìn)一步被動(dòng)減產(chǎn)。即便運(yùn)輸有所好轉(zhuǎn)政府提倡有序復(fù)工，但全國(guó)疫情仍處于反復(fù)階段，除非防疫政策做出調(diào)整，終端需求預(yù)計(jì)回升速度緩慢，高度也會(huì)受限，成材利潤(rùn)偏低可給予焦炭上行空間不大，如整體疫情緩和則焦炭重回上行趨勢(shì)。短線如盤面回調(diào)幅度大仍逢低建中線多單。

焦煤：★☆☆(產(chǎn)地好轉(zhuǎn)但外部疫情散發(fā)，運(yùn)輸改善暫有限，謹(jǐn)慎偏多)

昨日焦煤高位偏強(qiáng)震蕩，山西太原地區(qū)逐步解封，終端弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期延續(xù)，政府持續(xù)喊話要求保障物流通暢，全國(guó)運(yùn)輸情況邊際略有好轉(zhuǎn)，不過(guò)外地疫情仍散發(fā)，改善程度暫有限。現(xiàn)貨方面產(chǎn)地競(jìng)拍良好，部分煤種仍有上漲，可外運(yùn)煤價(jià)格偏強(qiáng)。供給端內(nèi)蒙環(huán)保擾動(dòng)延續(xù)，山西部分洗煤廠焦企維持被動(dòng)減產(chǎn)。進(jìn)口端蒙煤短暫受阻，暫難見(jiàn)大增量，不過(guò)昨日蒙古國(guó)礦業(yè)部發(fā)言計(jì)劃今年向中國(guó)出口3670萬(wàn)噸焦煤，關(guān)注后續(xù)鐵路運(yùn)輸投入情況。需求端采購(gòu)偏積極，運(yùn)輸問(wèn)題仍是影響主因，煤礦被動(dòng)累庫(kù)，焦鋼廠庫(kù)存被動(dòng)下降。短線產(chǎn)地現(xiàn)貨或因各地區(qū)煤種供給不同，漲跌互見(jiàn)。各地疫情持續(xù)反復(fù)壓制焦煤需求釋放，但疫情后下游提產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)仍會(huì)偏向緊缺，如盤面回調(diào)幅度大，仍建議逢低布局中線多單。

動(dòng)力煤：★☆☆(疫情及政策擾動(dòng)大，不建議操作。)

上一交易日，主力合約小幅上行。主產(chǎn)地生產(chǎn)維持中高位。中長(zhǎng)協(xié)覆蓋，防疫政策調(diào)整，產(chǎn)地市場(chǎng)煤運(yùn)力較前期有所釋放。大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)，煤企繼續(xù)降價(jià)去庫(kù)。下游市場(chǎng)煤用戶剛需采購(gòu)為主。貿(mào)易商成本高，港口價(jià)格支撐強(qiáng)。受大秦線支線事故影響，市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)，報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)。海外煤價(jià)格維持倒掛，下游轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤，低卡煤招投標(biāo)價(jià)格繼續(xù)下探。疫情延續(xù)，疊加淡季，下游用電用煤需求未有恢復(fù)。新能源與水電輸出向好，電廠日耗繼續(xù)下行。電廠庫(kù)存高位壘庫(kù)，存煤可用天數(shù)增加。大秦支線事故影響下，大秦線運(yùn)力縮減近半，因此北港鐵路調(diào)入量下降，吞吐高位運(yùn)行，出現(xiàn)去庫(kù)。淡季疫情擾動(dòng)，事故導(dǎo)致運(yùn)力下降；政策依然主導(dǎo)市場(chǎng)，有關(guān)部門再開會(huì)研究明確煤炭領(lǐng)域哄抬價(jià)格違法行為有關(guān)事項(xiàng)，價(jià)格近期或區(qū)間震蕩。合約流動(dòng)性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(疫情尚未結(jié)束，關(guān)注成本支撐)

受運(yùn)輸影響沙河地區(qū)成交一般，今日沙河全域解封運(yùn)輸恢復(fù)，少數(shù)廠家降價(jià)搶跑市場(chǎng)，湖北地區(qū)產(chǎn)銷狀況尚可，部分廠家開始提漲烘托市場(chǎng)氛圍暫期作用有限，華東區(qū)域受疫情影響產(chǎn)銷較弱。目前玻璃的弱現(xiàn)實(shí)沒(méi)有明顯改善，華東疫情尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)并在全國(guó)有擴(kuò)散趨勢(shì)，多地出現(xiàn)嚴(yán)格封控措施，盤面可能進(jìn)一步下跌尋找成本支撐。待疫情得到有效控制，下游可能出現(xiàn)集中補(bǔ)貨行情，盤面以寬幅震蕩為主，關(guān)注下方成本支撐，嘗試做多遠(yuǎn)月合約。

純堿：★☆☆(現(xiàn)貨資源緊缺，偏強(qiáng)區(qū)間震蕩)

昨日湖北雙環(huán)減量檢修預(yù)計(jì)一周、安徽紅四方短暫停車。現(xiàn)貨方面多數(shù)廠家訂單充足，多數(shù)封單不賣挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。目前低價(jià)現(xiàn)貨資源緊缺，05合約空頭可能面臨無(wú)法交貨。需求方面昨日南安彩焦作光伏玻璃線800噸窯爐點(diǎn)火成功，蕪湖信義兩條產(chǎn)線因疫情點(diǎn)火推遲，4月仍有部分光伏產(chǎn)線預(yù)計(jì)點(diǎn)火。部分玻璃廠價(jià)格接近成本，若持續(xù)虧損會(huì)進(jìn)一步抵制高價(jià)純堿，拖累純堿現(xiàn)貨價(jià)格上漲，同時(shí)純堿上漲過(guò)快價(jià)格高位資金有獲利止盈需求，仍存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。短期不建議追高，回調(diào)階梯建倉(cāng)09遠(yuǎn)月合約。