鋁:?★☆☆(消費改善促進去庫鋁價震蕩反彈)

美元指數大幅走弱，美國商務部表示有意取消對中國商品加征的關稅，市場情緒改善，隔夜外盤金屬全線收漲。LME三月期鋁價大漲4%至2938美元/噸。滬期鋁夜盤同樣受提振上漲。主力2206合約最高20930元/噸，收于20840元/噸。早間現貨市場交投有所改善，華東市場表現較華南稍好，由于去庫明顯持貨商挺價，不過下游多按需采購為主。上海主流成交價格在20530元/噸上下，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在20570元/噸上下。國內產量依舊維持攀升態勢，不過隨著消費逐步恢復，顯性庫存去化，對價格的支撐趨增。而國內穩經濟訴求較強，一系列經濟刺激政策陸續出臺并逐步發揮效力，這都有利于消費的進一步改善。短期鋁價或維持震蕩反彈走勢，操作上建議逢低做多思路。仍顯關注宏觀面情緒變化。

銅：★☆☆(美元指數大跌提振銅價)

隔夜銅價偏強運行，主力2206合約收于71810元/噸，漲幅0.39%。隔夜美元指數大幅下挫帶動有色板塊普漲。上海疫情好轉，而且正逐步解封，市場情緒好轉，后續銅消費或將加快復蘇。本周公布的4月經濟數據大幅下滑，疫情對國內經濟拖累超預期；但15日央行下調了房貸利率的LPR加點，在國內經濟下行壓力較大的背景下，后續國內或將出臺更多刺激政策托底經濟。在疫情好轉，銅需求恢復的支撐下，預計短期銅價或將小幅反彈。但中期隨著全球銅礦供應穩步增加，以及高通脹壓力下美聯儲加息全球經濟下滑，銅價重心將繼續下跌，可考慮逢高布局空單。

鎳：★☆☆(消費邊際好轉，鎳價存支撐)

隔夜鎳價大幅拉漲，LME鎳漲8.88%，滬鎳主力2206合約收于213410元/噸，漲幅3.71%。隔夜美元指數大跌，帶動有色普漲；而且上海疫情好轉解封在望，企業復工復產，短期內隨著國內鎳需求邊際好轉，鎳價存支撐。因目前國內純鎳庫存仍處于低位，滬鎳盤面近強遠弱。但近期LME鎳價持續下跌，進口盈利窗口已經打開，后續純鎳進口增加將緩解國內純鎳供應緊缺的局面。從鎳基本面來看，除去純鎳進口窗口打開之外，上周華友鈷業產能5000噸的電解鎳產線復產，復產使用的原料為MHP；而且隨著印尼MHP的產能釋放，煙臺凱實也在計劃復產，后續純鎳供應將持續增加。另外印尼高冰鎳項目產量也穩步增加。因鋼廠成本高企生產陷入虧損，300系存減產可能，鋼廠向上游原材料施壓，疊加印尼鎳鐵產量釋放、回流國內增加，近期鎳鐵價格下跌，后續仍存下降壓力。隨著印尼鎳濕法、火法等項目產量逐漸釋放，全球鎳供應將由短缺轉為過剩，鎳價重心將繼續下移，可考慮逢高建立空單。