螺紋/熱卷：★☆☆(需求回暖，關注卷螺差走擴機會)

端午假期全國疫情防控形勢穩中向好，促經濟政策繼續密集出臺，樓市成交降幅有縮窄趨勢，汽車銷量攀升，前期因疫情受到抑制的消費需求將逐漸釋放，利好情緒延續。不過汛期已經開始，華東華南有暴雨天氣，影響建材需求，關注卷螺差走擴機會。

鐵礦石：★☆☆(復工情緒轉好，礦石震蕩偏強)

現貨端山東主港PB粉995漲17，金布巴粉894漲16，遠期現貨成交較好，最便宜交割品金布巴粉基差貼水程度小幅走縮；進口利潤在往年同期正常區間。供應方面，第22周(5.23-5.29)全球發運環比小幅微增，處于恢復軌道；到港量環比小幅下降，整體位于近期中高區間。需求方面，第23周(5.26-6.1)鐵水繼續恢復，目前已到242.61萬噸/天水平，當前受低利潤影響鋼廠檢修有局部擴大，預計后期續增動力弱化。庫存方面，第23周(5.26-6.1)45港鐵礦石庫存仍有220萬噸降幅，鋼廠庫存消費比持續下降。6月礦石基本面上供應小幅恢復，需求方面廢鋼供應不足之下高爐難有大面積減產，預計鐵水高位持穩，港口去庫在6月或將放緩。短期復工或將帶來一波消費反彈，注意終端消費、廢鋼到貨以及經濟刺激政策。此外，6月可能會有其他重點省份陸續公布粗鋼壓減文件，如果出現比較超預期的多壓文件，將會給原料帶來向下壓力。

焦炭：★☆☆(個別焦企首輪提漲，但首輪幅度或降為100，盤面偏強震蕩)

上周五焦炭偏強上行，市場繼續交易復工終端需求回升帶動成材利潤擴張，原料補庫反彈預期。現貨方面，內蒙個別焦企開啟首輪提漲，港口準一報價3400，集港價3300，盤面升水下投機情緒持續回升，部分焦企控制發貨，市場傳部分焦企首輪提漲或降至100元/噸。生產端，部分焦企虧損減產，但影響暫有限。需求端，鐵水維持高位，唐山市要求年底前退出1000立方米以下高爐，涉及日產能約1.5萬噸/天，量較小且不會影響短期供給，鋼廠采購積極度也隨著鋼價反彈有所好轉。后續如成材需求如預期兌現則現貨與盤面仍有續漲動力，但如不及預期，則鋼廠或主動減產，回到前期負反饋格局。市場雖預期偏樂觀，但終端進入傳統淡季，政策仍未對地產有明顯支撐，即便反彈力度或有限。盤面預計偏強震蕩，建議暫觀望。

焦煤：★☆☆(下游提漲采購積極度預計回升，盤面偏強震蕩)

上周五焦煤偏強上行，市場繼續交易終端復工需求回升樂觀預期。現貨方面，主產地補跌為主，競拍價格漲跌互見但邊際好轉，整體弱穩運行，周末個別地區價格上漲。供給端，煤礦生產穩定，內蒙部分洗煤廠檢修，開工略下滑，蒙煤進口逐步恢復。需求端，部分焦企虧損減產，但幅度有限，整體穩定，采購仍偏謹慎。庫存方面，焦企貿易商少量補庫下，煤礦庫存企穩，加權總庫存小幅回升但仍偏低。整體在焦炭企穩后對焦煤采購采購積極度預計持續回升，且產量將回到回升態勢，庫存偏低與缺口尚存下，將跟隨反彈，但力度同樣受到終端利潤牽制，且終端存不及預期可能，盤面或偏強震蕩，建議觀望。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

上一交易日，09合約偏強震蕩。主產地供需雙旺，價格穩中偏強，非電需求復蘇加快。復工復產，下游需求預期好轉，導致貿易商挺價。下游考慮政策因風險，剛需采購為主。內外煤價繼續倒掛，整體成交較少，市場平穩運行，酷暑與歐洲能源危機或在未來再推高煤價。華東加速復工復產，用電用煤需求加速修復。芒種已至，南北氣溫快速上升，南方強降雨增多，北方雷雨頻繁，夏季制冷需求激增。節后南方雨水更加充沛，將以高溫濕熱天氣為主，水電輸出向好。電廠庫存充足，主要省市庫存可用天數24天以上，節前繼續長協剛需補庫。北港鐵路調運量保持高位，下游需求修復仍需要時間，港口吞吐量緩速上升，港口小幅累庫。華東復工復產修復用電用煤需求，迎峰度夏期將至，市場或迎來供需雙旺格局。政策加碼，保供穩價依然是核心，現貨價格承壓，不宜追高。主力合約流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(現貨價格持續下跌，短期觀望為主)

假期期間沙河大板價格穩定，小板價格持續下跌。上海全面解封，但華東區域產銷在上周小幅回暖后再次下滑，近日產銷繼續走弱。目前對染疫情得到有效控制，但隨著高溫雨季到來或繼續抑制需求，需求難以看到明顯改善，廠家基于高庫存壓力有進一步降價去庫的可能，等待貿易商投機需求出現。下游原片庫存低位，存在一定補庫驅動。短期玻璃產銷未見回暖但跌破成本，多空分歧較大，建議觀望為主，待產銷有所提升扭轉累庫趨勢，盤面有望階段性反彈。