螺紋/熱卷：★☆☆

周末唐山鋼坯-60，情緒偏弱。上周螺紋產量降幅較大，同時淡季需求表現超市場預期，庫存去化加快提振情緒，但接下來的高溫臺風及房企資金短缺對現貨需求仍限制上方空間。熱卷產量不降反增且回升速度較快，對基本面形成壓制。制造業開始回暖但各地市場資源并不短缺，下游以剛需補庫為主。出口方面因全球進入加息周期，外圍經濟下行風險持續加大，下半年國際需求將大幅下降，對國出口造成沖擊，預計7月之后板材出口將回落。若粗鋼政策出來壓減力度一般，熱卷庫存仍有一定壓力，建議觀望為主。

鐵礦石：★☆☆(鐵礦基本面驅動轉弱，關注終端及壓減情況)

現貨端山東主港PB粉809跌41，金布巴粉756跌37，現貨成交一般，最便宜交割品金布巴粉基差小幅走闊至110元/噸水平；進口利潤一般。供應方面，第26周(6.20-6.26)全球發運高位續增至年度新高，澳巴發運均有持續較好表現；近期周均到港或有小幅抬升至2200-2250萬噸水平。需求方面，第27周(6.23-6.29)鐵水產量見頂繼續回落。庫存方面，第27周(6.23-6.29)45港鐵礦石庫存止降轉增，鋼廠進口礦庫消比低位企穩。鐵礦港口庫存止降，基本面驅動弱。周末成材及鋼坯現貨成交較差，價格略有下移，疊加近期海外再度交易衰退，市場情緒偏悲觀。同時需注意到，粗鋼壓減政策之下，即便僅僅減量1%也將使得下半年礦石逐步走向供應過剩的局面，若相關政策文件逐步出臺，盤面或將提前反映重新定價。建議暫時觀望，待較為明確政策出臺逢高沽空。

焦炭：★☆☆(成材利空因素較多估值下移，短線預計偏弱運行)

上周五焦炭盤面持續回落，疫情與宏觀衰退下成材轉弱帶動原料估值下移。現貨二輪提降僵持，港口貿易商情緒偏弱準一報價3050。部分焦企虧損，生產意愿一般，如二輪提降落地將面臨全面虧損。鋼廠維持按需采購控制到貨，剛性供需仍偏緊，采銷供需偏松。周末國內疫情持續反彈，鋼坯大跌100元/噸，短線盤面預計跟隨成材偏弱運行，建議逢高短空，貼水過高止盈離場。中線來看市場仍預計三季度有支撐經濟政策出臺，只要需求能支撐住高鐵水，現貨仍有止跌回漲的可能，不過同時存在海外衰退、疫情不確定性與粗鋼壓減影響，下行風險偏高。

焦煤：★☆☆(現貨部分回漲，但終端偏弱，短線或弱震蕩運行)

上周五焦煤盤面同樣大幅回落，與焦炭相同跟隨終端成材回落。現貨端產地仍漲跌互現，競拍部分煤種小幅回漲，市場觀望居多。下游二輪提降擾動，焦企采購維持消極。煤礦整體生產穩定，不過山東地區要求增儲或短期擠占配煤資源，蒙煤進口進一步回升，當前疫情防控下預計仍有200車左右的回升空間，中期來看供需平衡點或逐步由日均鐵水230上抬至235。短線鋼價進一步下挫，下游利潤偏低，焦煤現貨預計穩中偏弱運行，粗鋼壓減、海外衰退與國內疫情烏云蓋頂，盤面預計低開，但三季度市場仍有政策預期，上周表需也表現尚可，貼水過高時不建議貼水過高追空，逢高短空為主。

純堿：★☆☆(現貨平穩，預期仍存)

周末期間純堿現貨市場平穩運行，進入7月廠家新接訂單不及預期。部分下游觀望情緒較濃，上周盤面下跌交割庫貨物再次具備價格優勢，下游或以交割庫補貨為主，廠家庫存去庫將有所放緩或小幅累庫。近日宏觀情緒暫未釋放完畢，同時玻璃的全面虧損帶來純堿估值的重新定位，短期上方空間有限觀望為主。但純堿三季度供需偏緊格局未改，激進者待盤面企穩輕倉試多。