日油價(jià)盤中劇烈波動(dòng)，市場仍在擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期。IEA月報(bào)將2022年全球石油產(chǎn)品需求預(yù)測下調(diào)至9920萬桶/日，預(yù)計(jì)明年將增加至1.013億桶/日。IEA認(rèn)為隨著OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的全面取消，沙特和阿聯(lián)酋8月份的總閑置產(chǎn)能可能降至220萬桶/日。美國勞工部公布6月CPI錄得超預(yù)期的9.1%，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)本月加息100BP的可能性飆升至75%。晚間EIA數(shù)據(jù)顯示，上周原油產(chǎn)量減少10萬桶/日至1200萬桶/日，原油庫存增加325.4萬桶，SPR庫存減少688.1萬桶，汽油庫存增加582.5萬桶，餾分油庫存增加266.8萬桶，原油進(jìn)口減少16.4萬桶/日至667.5萬桶/日，出口增加41.2萬桶/日至302.4萬桶/日，煉廠開工小幅增加至94.9%，汽油隱含需求大幅下降至806.2萬桶/日，創(chuàng)1996年以來的最低季節(jié)性水平，偏空。拜登稱美國不排除使用武力作為針對(duì)伊朗的最后手段。油價(jià)短期波動(dòng)較大，重心下移，繼續(xù)關(guān)注特朗普中東之行。

瀝青：★☆☆(基本面偏弱，關(guān)注成本端原油價(jià)格變動(dòng))

本周一中石化價(jià)格持穩(wěn)。7月排產(chǎn)仍然偏低，環(huán)比增加約20萬噸。山東地區(qū)，市場有所走弱，低端報(bào)價(jià)有所下跌，期現(xiàn)商報(bào)價(jià)低于市場低端價(jià)，京博石化近兩日預(yù)計(jì)提升生產(chǎn)負(fù)荷，區(qū)內(nèi)供應(yīng)或有所增加，下游業(yè)者多按需謹(jǐn)慎采購，市場低價(jià)小單成交；華東地區(qū)，主力煉廠間歇生產(chǎn)，整體供應(yīng)有限，需求端，業(yè)者按需采購，觀望較濃，短期盤面重點(diǎn)關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

燃料油：★☆☆(富查伊拉去庫，低硫內(nèi)外大跌，外盤貼水新高)

夜盤FU09合約收2975元，跌16元/噸；LU09收5094元，跌127元/噸，內(nèi)外價(jià)差再次暴跌。新加坡高硫380貼水跌0.3至-2.6美元，180貼水漲1.3至-0.4美元，低硫貼水漲3.8至82.8美元，再創(chuàng)新高，Hi5擴(kuò)大18.1至458.1美元，180vs380粘度價(jià)差擴(kuò)大3至34.6美元，MGO與VLSFO價(jià)差擴(kuò)大20.2至209.9美元，低硫現(xiàn)貨仍偏緊。富查伊拉7月11日當(dāng)周重油庫存錄得1214.4萬桶，環(huán)比下降47.9萬桶，降幅3.8%。美國CPI超預(yù)期，EIA庫存數(shù)據(jù)大幅累庫，整體偏空，但由于已有一定的預(yù)期，部分利空兌現(xiàn)，盤中原油波動(dòng)劇烈，震蕩小幅上漲，關(guān)注拜登出行中東。燃料油自身方面，供應(yīng)端，OPEC中東主要產(chǎn)油國持續(xù)小幅增產(chǎn)，中重質(zhì)原油產(chǎn)量增加，俄羅斯廉價(jià)燃油出口亞洲量增加，美國持續(xù)釋放酸油SPR，全球煉廠開工偏高，高硫供應(yīng)充足；二次裝置利潤較高，且有柴油分流，仍部分限制低硫燃油調(diào)和或加工，但隨著汽柴于低硫價(jià)差大幅收縮且國內(nèi)低硫配額發(fā)放，邊際供應(yīng)將小幅增加。需求端，海運(yùn)方面，集裝箱、干散貨、油輪仍有一定支撐，當(dāng)前脫硫裝置性價(jià)比突出；發(fā)電方面，高硫與LNG價(jià)差高位，發(fā)電需求仍有增加預(yù)期；煉廠方面，有投料性價(jià)比，但因中重質(zhì)原油增加，需求未有明顯增量。燃油單邊整體跟隨原油波動(dòng)；成品油、天然氣、二次裝置利潤高位對(duì)低硫燃油估值仍有支撐，但隨著相關(guān)價(jià)差的大幅走弱，疊加供應(yīng)增加，支撐邊際減弱；高硫燃油估值因供應(yīng)寬松而處于偏低范圍，且預(yù)計(jì)維持低位，關(guān)注需求端的提振，或存在修復(fù)空間(驅(qū)動(dòng)偏弱)。

PTA：★☆☆?（供需偏弱，關(guān)注成本)

上一交易日，PTA現(xiàn)貨市場成交氣氛一般，報(bào)盤基差松動(dòng)，主流供應(yīng)商有出貨，遞盤積極性不高，個(gè)別聚酯工廠遞盤。7月主港貨源在09+400-475成交，寧波貨源在09+400附近成交，成交價(jià)格在5970~6210附近，夜盤成交偏高端。8月貨源在09+260有成交。主港主流貨源基差在09+430。隔夜原油反彈，PX收于1099美元/噸，PTA即期加工費(fèi)498元/噸。裝置方面，昨日無較大變化。聚酯大廠減產(chǎn)，7月聚酯負(fù)荷下調(diào)2-4個(gè)點(diǎn)，PTA預(yù)期累庫。目前終端淡季，加之今年訂單較差，補(bǔ)庫持續(xù)不足，需求端負(fù)反饋。PTA自身供需由平衡轉(zhuǎn)向累庫，自身驅(qū)動(dòng)向下，關(guān)注成本和宏觀。

短纖：★☆☆(供需偏弱，關(guān)注成本)

上一交易日，原油大跌，聚酯原料及直紡滌短期貨大幅跟跌，現(xiàn)貨也跟隨走低，半光1.4D主流商談降至7900-8100元/噸。因期貨、現(xiàn)貨價(jià)差太大，下游觀望情緒濃重,產(chǎn)銷依舊清淡，平均30%。目前因期現(xiàn)貨少，多無基差報(bào)價(jià)，個(gè)別少量貨源基差09+650-750元/噸。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7900-8100元/噸，福建主流8000-8200元/噸，山東、河北主流8000-8250元/噸。需求方面，原料下跌，滌紗需求疲軟，價(jià)格下跌，庫存近期小幅上升。短纖開工提升，需求偏弱，供需轉(zhuǎn)弱面臨累庫壓力。

甲醇：★☆☆(7月庫存預(yù)期累積)

上一交易日江蘇現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)。江蘇現(xiàn)貨貼水主力期貨。近期國內(nèi)上游檢修增加，預(yù)計(jì)產(chǎn)量有限，進(jìn)口到港預(yù)期仍在高位。華東烯烴裝置暫時(shí)穩(wěn)定，內(nèi)地部分裝置將檢修，新裝置試車成功，傳統(tǒng)下游醋酸恢復(fù)，甲醛將進(jìn)入淡季。近期港口庫存下降。7月中下旬庫存預(yù)期累積，成本端波動(dòng)較大，操作建議觀望。

尿素：★☆☆(中期供求預(yù)期偏差)

上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價(jià)格維持。最近一周尿素日均產(chǎn)量在16.4萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸，同比增加0.76萬噸。5月產(chǎn)量預(yù)計(jì)將維持偏高水平。國內(nèi)方面，農(nóng)需即將進(jìn)入淡季。工業(yè)需求偏差。下半年出口仍將受限。近期企業(yè)庫存同比偏高。供需預(yù)期偏差，操作建議短空。

MEG：★☆☆(低估值下方支撐較強(qiáng))

上一交易日，乙二醇價(jià)格重心低位運(yùn)行，低位買氣回升。早盤乙二醇價(jià)格重心低開整理，場內(nèi)貿(mào)易商交投為主。午后盤面快速走低，現(xiàn)貨低位成交至4145-4150元/噸附近，低位買氣回升明顯，部分聚酯工廠參與詢盤。美金方面，乙二醇外盤重心低位整理，近期船貨商談多在520-530美元/噸附近，場內(nèi)商談偏淡。裝置方面，華東一套30萬噸/年的MEG裝置目前仍在停車中，重啟時(shí)間待定，該裝置此前于3月初停車檢修。江蘇一套50萬噸/年的MEG裝置原計(jì)劃8月初重啟，目前重啟計(jì)劃視市場情況及檢修設(shè)備情況待定。河南一套20萬噸/年的合成氣制MEG裝置周內(nèi)負(fù)荷有所下降，近日安排停車檢修，重啟時(shí)間視效益情況而定。乙二醇跌至年內(nèi)低點(diǎn)，相對(duì)估值已經(jīng)極低，后續(xù)供給進(jìn)一步收縮下有去庫預(yù)期，下方支撐較強(qiáng)，關(guān)注成本。