螺紋/熱卷：★☆☆(基本面維持利好，盤面偏強運行，遠月預期限制反彈高度)

周五夜盤繼續拉漲，提振周末市場情緒，唐山鋼坯累漲130元。從基本面看，鐵水恢復速度較慢，庫存逆季節性下降有一定供需錯配預期，現貨得以跟漲形成期現共振，今日預計繼續偏強運行。但隨著利潤好轉，鋼廠復產力度增加，同時宏觀層面上政治局會議態度偏空，在新開工面積未好轉的情況下遠月基本面和政策預期對盤面支撐力度均不足，限制反彈高度。

鐵礦石：★☆☆(產業鏈條階段性回暖，建議短線試多遠月)

現貨端山東主港PB粉782跌17，麥克粉760跌10，現貨成交有回暖趨勢；最便宜交割品切換至主流中品粉礦，基差近期在40-50元/噸區間；進口利潤轉負。供應方面，第30周(7.18-7.24)全球發運自近期偏低水平繼續回升，澳洲增非主流增巴西降；受月初高到港影響，即便本期到港來到偏低水平，近三周到港均值仍在2350萬噸，較6月有明顯增加。需求方面，第31周(7.21-7.27)鐵水產量連續六期大幅下降，本期下降5.66萬噸至213.58萬噸/天，來到今年一季度的低位區間，預計復產下期或有體現。庫存方面，第31周(7.21-7.27)港口庫存繼續第四期累庫，本期增加340萬噸至1.35億噸水平，鋼廠庫存在近年絕對低位。周末唐山成材價格繼續回暖，電爐端在利潤回正后多家復工，高爐端8月也有較多復產計劃；當前市場呈現階段性復蘇。短期交易邏輯圍繞成材供需改善下的鋼廠復產，原料階段性的上漲需有成材端需求好轉配合，但需求啟動或略有滯后，短線復蘇邏輯無法證偽，結合近期主力換月建議短線試多遠月合約。

焦炭：★☆☆(盤面繼續交易鋼廠復產邏輯，短線震蕩偏強運行)

上周五焦炭強勢延續，盤面邏輯繼續交易鋼廠復產原料反彈，現貨五輪提降后弱穩，倉單約2500-2550，港口貿易商情緒好轉，部分惜售，期現投機較活躍，準一賣方報價2550。焦企多數虧損，鋼廠維持控制到貨，采銷與剛性供需均偏松。噸鋼即期利潤尚可，短期減產持續但8月計劃鋼廠復產增多，宏觀轉暖與表需尚可下，鋼廠復產驅動或轉強，以目前利潤來看，焦炭反彈空間抬升至2-3輪，策略上建議4-5輪提降區間逢低短多，短線盤面升水略高或等待現貨共振上行。不過政策并未有太強的刺激力度，長線終端需求偏弱格局暫未轉變，謹慎者建議觀望。

焦煤：★☆☆(盤面繼續交易終端復產邏輯，短線震蕩偏強運行)

上周五焦煤偏強上行，市場繼續交易鋼廠復產帶來的原料補庫回漲。供給端煤礦生產穩定，蒙煤穩步抬升，產地煤價補跌為主，倉單約2050，其他海煤弱勢延續，整體供給穩定增長。需求端焦企生產意愿低，但投機采購情緒略回暖，鐵水與焦煤供需偏寬松，剛性供需偏松但采銷供需或逐步轉緊，5輪降后焦企全面虧損，短期焦煤價格或弱穩。市場繼續交易鋼廠復產邏輯下，原料易漲難跌，如后續焦炭反彈帶動焦企補庫，焦煤現貨預計跟漲。短線盤面建議逢低短多，終端長線弱需求預期暫未反轉，謹慎者建議觀望。

玻璃：★☆☆(保交樓穩民生，地產竣工端預期回暖)

周末期間沙河現貨平穩運行成交尚可，華南、華東部分廠家計劃小幅漲價刺激市場情緒，但下游仍按需采購為主。上周政治局會議提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”，爛尾樓引起的斷貸潮事件引起重視，但暫未有實質性政策出臺。廠家基本全面虧損幅度較大但傳統旺季降至，廠家挺價心態較強，預計近期現貨下跌空間有限。近期關注臨近旺季及保交樓相關政策是否帶來實際需求回暖，若投機力量進場玻璃扭轉累庫趨勢反彈將有望持續。

純堿：★☆☆(保交樓穩民生，三季度供需偏緊)

純堿現貨方面堿廠持續降價出貨，交割庫庫存低位可售貨源有限。7月由于浮法玻璃的超預期冷修加劇市場對純堿需求產生質疑，但實際需求暫未受到較大影響。8月多家堿廠計劃檢修，預計本月產量環比繼續下降。8月份4條光伏產線計劃點火，目前出口維持景氣以及碳酸鋰產量顯著增加，三季度純堿或將面臨供應偏緊局面。美聯儲加息落地短期宏觀情緒企穩，臨近交割月純堿仍具備上漲驅動激進者逢低多配。