螺紋/熱卷：★☆☆(現貨跟漲修復基差，外部風險趨增)

周一盤面延續了看漲的氣氛，下游沒有等到回調企穩，紛紛選擇積極補庫，現貨價格堅挺基差走強。從基本面看，鐵水恢復速度較慢，庫存逆季節性下降有一定供需錯配預期，現貨得以跟漲形成期現共振。隨著利潤好轉，鋼廠復產力度增加，同時宏觀層面上政治局會議態度偏空，加上近期外部環境風險有所增加，在新開工面積未好轉的情況下遠月基本面和政策預期對盤面支撐力度均不足，限制反彈高度。

鐵礦石：★☆☆(短期等待消費回升兌現驅動第二波上漲，建議短線試多)

現貨端山東主港PB粉790漲8，麥克粉770漲10，現貨成交一般；最便宜交割品切換至主流中品粉礦，基差近期在40-50元/噸區間；進口利潤由負轉正。供應方面，第31周(7.25-7.31)全球發運中高位續增，澳洲一般、巴西來到今年高位、非主流底部回升；到港在近期低位略有回升，7月到港均值仍在2300萬噸的較高水平，預計未來稍有回落在2200-2300萬噸/周之間。需求方面，第31周(7.21-7.27)鐵水產量連續六期大幅下降，本期下降5.66萬噸至213.58萬噸/天，來到今年一季度的低位區間，預計復產下期或有體現。庫存方面，第31周(7.21-7.27)港口庫存繼續第四期累庫，本期增加340萬噸至1.35億噸水平，鋼廠庫存在近年絕對低位。8月預計供應端強度較7月略有轉弱但仍在今年中高位，需求端鐵水量預計見底緩慢回升，供需面仍有向下驅動。短期行情受鋼廠階段性復蘇帶動反彈，進一步上行需成材端需求好轉配合。短期等待消費回升兌現驅動第二波上漲，建議短線試多，注意中長線仍為偏空格局。

焦炭：★☆☆(港口報價續漲，現貨反彈預期偏強，盤面偏強震蕩)

昨日焦炭偏強上行，盤面邏輯繼續交易鋼廠復產原料反彈，但盤中受焦煤端澳煤通關傳言一度快速下挫，現貨五輪提降后暫穩，倉單約2550，港口貿易商情緒維持較好，期現投機較活躍向產地采購積極度回升，港口前期庫存偏高，目前庫容開始逐步吃緊，準一賣方報價2600(+50)。焦企多數無利潤，部分地區原料煤仍在補跌，鋼廠維持控制到貨，采銷與剛性供需均偏松。噸鋼即期利潤尚可，計劃鋼廠復產增多，表需尚可鋼材庫存持續去化，鋼廠復產驅動逐步轉強，以目前利潤來看，焦炭反彈空間抬升至2-3輪，短線盤面已經反應了2輪提漲，這是昨日消息擾動對盤面影響較大原因，另外夜盤宏觀面也面臨一定風險，整體謹慎偏多對待，策略上建議4-5輪提降區間逢低短多。目前政策并未有太強的刺激力度，長線終端需求偏弱格局暫未轉變，謹慎者建議觀望。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

迎峰度夏，產地高供給，長協保供為主。產地市場情緒略有好轉，價格漲跌互現。港口價格繼續承壓，下游壓價剛需采購。內外價差高，進口煤報價堅挺，終端詢貨增加，但成交較少。主要省市日耗整體高位企穩。副高影響強于預期，華東地區8月上旬仍將受高溫影響。高溫北抬，長江流域或將整體升溫。低壓系統逐漸活躍，未來或將有臺風在華東南部及華南大部沿海擾動。主要省市電廠庫存近期止跌回升，電廠調入增加。沿海終端兌現拉運增加，但受天氣影響，港口封航，環渤海港口小幅壘庫。目前終端長協為主，市場成交偏弱，港口及電廠庫存反彈，市場整體情緒偏空。副高影響強于預期，高溫影響將持續至中旬，煤價或在指導區間靠近上限運行。主力合約流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(保交樓穩民生，地產竣工端預期回暖)

昨日沙河地區價格穩定運行貿易商補庫成交轉暖，華南、華東部分廠家計劃小幅漲價刺激市場情緒暫未落實，成交較弱。上周政治局會議提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”，爛尾樓引起的斷貸潮事件引起重視，目前暫未有實質性政策出臺。廠家基本全面虧損且幅度較大但傳統旺季降至，廠家挺價心態較強，預計近期現貨下跌空間有限。近期關注傳統旺季及保交樓相關政策是否帶來實際需求回暖，若投機力量進場玻璃扭轉累庫趨勢反彈將有望持續。

純堿：★☆☆(保交樓穩民生，三季度供需偏緊)

純堿現貨方面堿廠持續降價出貨，交割庫庫存低位可售貨源有限。7月由于浮法玻璃的超預期冷修加劇市場對純堿需求產生質疑，但實際需求暫未受到較大影響。8月多家堿廠計劃檢修，預計本月產量環比繼續下降。8月份4條光伏產線計劃點火，目前出口維持景氣以及碳酸鋰產量顯著增加，三季度純堿或將面臨供應偏緊局面。近日地緣政治風險盤面波動較大建議觀望為主，若情緒企穩激進者逢低多配。