螺紋/熱卷：★☆☆(庫存快速去化，提振市場情緒)

國內外通脹擔憂有一定緩解，但從最新貨幣政策表述來看，國內仍以落實前期政策為主，增量政策工具并不急于出臺，因此宏觀層面上多空交織。回到基本面，鋼廠沒有超預期復產情況，同時利潤下降影響后期復產節奏，產量的低位依然使得成材在淡季去庫速度較快，階段性供需錯配話題延續給予下方有力支撐，但高溫天氣壓制現貨價格，預計盤面偏強震蕩為主。

鐵礦石：★☆☆(短期盤整為主，建議觀望)

現貨端山東主港PB粉786漲11，麥克粉775漲13，近期成交階段有好轉；01合約基差90-100元/噸附近；進口利潤回正。供應方面，第32周(8.1-8.7)全球發運仍處中高位，其中澳洲發運在近年來偏高水平，巴西一般；到港量環比改善，近4期均值在2200萬噸水平，預計8月整體到港均值在2200-2300萬噸之間，環比7月均值略低。需求方面，第33周(8.4-8.10)鐵水量連續第二期回升，目前來到219萬噸/天，仍有續增空間。庫存方面，第33周(8.4-8.10)港口庫存續增182萬噸至1.38億噸，預計8月整體增幅放緩；鋼廠庫存在近年絕對低位企穩。8月鐵礦石仍向累庫方向發展但供需矛盾較此前緩解，前期市場交易鋼廠復產目前進入階段性震蕩期，鐵水量如期回升并未有超預期表現疊加加鋼廠利潤有走弱跡象，成材表觀消費仍處低位，短期多空矛盾都有待進一步積累，建議觀望。

焦炭：★☆☆(宏觀情緒提振，但終端需求仍弱，觀望為主)

昨日焦炭高位寬震蕩，夜間庫存數據表現一般，焦鋼企小幅去庫，港口大幅累庫，總庫存累積，不過鋼廠復產仍在兌現，宏觀略暖與能源端原油大幅拉漲，對雙焦起到情緒提振作用，海外焦煤價格也出現止跌回漲。目前首輪漲后倉單約2750，港口端隨著庫容逐步吃緊，投機拉貨放緩，部分貿易商出貨意愿抬升，準一報價2600。焦企多數脫離虧損，本周產量大幅提升，鋼廠提產后補庫力度穩步轉強，但對后市仍偏悲觀下，維持低庫存狀態，以庫存來看采購端增長貢獻主要來自與提產需求而非補庫。目前現貨驅動雖仍向上，但盤面基本反應2輪提漲建議觀望。政策刺激力度仍不足，長線終端需求難以支撐鋼價繼續大幅上漲，維持偏空配。另外關注海外能源問題是否進一步發酵。

焦煤：★☆☆(下游對高價補庫偏謹慎，現貨預計跟隨焦炭為主，短線建議觀望)

昨日焦煤高位寬震蕩，周度庫存數據符合預期，焦鋼企均開啟補庫，洗煤廠庫存下降，加權總庫存下降，不過一部分降幅或由蒙煤外調短暫停滯導致。煤礦生產穩定，洗煤廠主動復產，蒙煤通關逐步抬升，其他海煤低位反彈，整體供給仍預計環比增加。需求端焦企產量大幅回升，鐵水與焦煤供需略偏寬松，補庫意愿隨著提漲落地持續抬升。不過焦煤競拍流拍率略抬升，高價補庫力度仍弱，短期焦煤現貨價格跟隨焦炭穩中偏強。盤面來看焦炭續漲驅動不強，焦煤同樣建議觀望，終端長線弱需求預期暫未反轉，短線行情仍以反彈對待，長線仍偏空配。另外關注海外能源情況是否影響海外焦煤供給。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

坑口價格企穩，陜西非電需求略有改善，價格小幅上漲。港口市場價格弱穩，下游中長協為主，剛需采購。印尼國內保供應，出口或收縮，價格探漲。副高影響超預期，四川盆地至江淮、江南等地高溫將維持強勢，多地連續發布高溫預計。副熱帶高壓南北兩側預計繼續雨水頻繁，陜西至山東、華南地區繼續強降水。主要省市電廠日耗近期將呈高位趨穩。主要省市電廠庫存小幅回落，部分地區仍有供電缺口。氣溫及檢修影響下，港口鐵路調入下降，沿海長協拉運積極，調出達到高位，庫存小幅回落。全國整體氣溫逐步下行，但異常持久的副高導致區域分化，部分地區用電需求依然保持高位，保供穩價力度依然強，煤價或窄幅偏弱震蕩。近期仍需關注零散疫情的擾動及天氣變化，主力合約流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(保交樓穩民生，地產竣工端預期回暖)

昨日主產區產銷基本平衡，環比上周火爆氣氛有所走弱，本周去庫超過10%。傳統旺季降至貿易商及深加工廠積極補貨；廠家基本全面虧損且幅度較大，近日情緒轉暖廠家紛紛提漲。政治局會議提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”，市場對玻璃悲觀有所緩和，但目前僅有鄭州出臺相關政策，其余地區未有實質性政策出臺。目前去庫主要是貿易商及下游在前期下跌過程中庫存低位的補庫行情，關注傳統旺季及保交樓相關政策是否帶來實際需求回暖，若投機力量進場玻璃持續去庫反彈將有望持續，但歷史高位庫存壓制反彈幅度。

純堿：★☆☆(保交樓穩民生，三季度供需偏緊)

近日現貨方面堿廠持續降價出貨，交割庫庫存低位可售貨源有限。本周多家堿廠復產，產量環比有所回升。交割庫貨物仍具備價格優勢持續去庫。下游隨用隨采，投機需求低迷廠庫繼續累庫但幅度放緩。目前出口維持景氣以及碳酸鋰產量環比維持高位，三季度純堿或將面臨供應偏緊局面，但01合約面臨部分裝置擴產產能或有20-40萬噸增量，純堿四季度或以區間震蕩為主難有趨勢性行情。近日江浙地區高溫部分地區采取限電措施，目前尚未影響生產但或將炒作相關話題，若限電繼續發酵江蘇作為產能大省占比10%以上，純堿廠開工負荷或將下降，激進者逢低多配。