油脂：★☆☆（原油及美豆回落 跟隨波動暫震蕩） 昨天，BMD毛棕盤面日內沖高回落，10月合約上漲1.14%，報收4183林吉特/噸。短期，國際植物油基本面及消息面暫無明顯指引，油脂跟隨原油及商品整體波動。隔夜，CBOT豆類大跌，或因天氣預報顯示美豆產區將出現有利降雨，加上原油下行，BMD毛棕夜盤偏弱運行。短期，印尼本土毛棕報價暫時走弱，印尼庫存預計依舊極高，物流仍為印尼出口瓶頸，市場預計9月印尼棕櫚油物流問題才顯著改善。中期，印尼棕櫚油出口將逐漸回升、庫存回落、本土價格繼續走強，但這需要時間。馬棕8月1-15日出口環比增幅縮窄，關注后期出口環比的變化，8月馬棕庫存環比可能繼續增加。國內方面，昨天國內油脂日內回升，菜油依舊最弱。隔夜原油、CBOT大豆及豆油均跌，拖累國內油脂夜盤偏弱。國內棕櫚油供需近強遠弱，因接貨后存銷售存壓力，預計P2209基差8月下旬逐漸收斂，關注國內8月中下旬的到船節奏。因壓榨偏低、雙節備貨，國內豆油庫存繼續下降。近期國內菜籽壓榨量回升，進口菜油沿海庫存跌勢緩和。雖然目前菜油暫無倉單，但多頭無接貨意愿，多頭移倉或是菜油9月合約顯著弱勢原因。短期，期現價收斂支撐，油脂預計震蕩。中期，關注印尼9月出口levy政策變化。操作上，回落企穩短多嘗試。 花生：★☆☆（新米將上市 震蕩等待） 昨天，國內花生期貨低開震蕩。主力10月合約上漲0.17%，報收9662元/噸。本周河南部分地區新花生零星上市，報價5.10-5.30元/斤，與去年開秤價格相比偏高0.2元/斤左右。目前新花生上市量有限，部分貿易商少量收購，暫無大量儲存意愿，多以剛需補庫為主。產區來看，山東、遼寧產區降雨頻繁，花生產量與質量有待觀察，短期河南新花生供應量有限。國內花生油價格偏弱運行，新訂單數量依舊有限，供需兩弱。本周關注北方產區新作上市，短期預計繼續震蕩。 紙漿：★☆☆（ 供需雙弱，價格預期震蕩 ） 2022年6-7月全球多個地區廠家供應受檢修和轉產影響，針葉漿發運量預期偏低。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續減少。近期生活用紙價格持穩，文化紙價格持穩。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工下降，銅版紙開工下降。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區木漿總庫存增加。供需雙弱，價格預期震蕩。 豆粕：★☆☆ 生豬：★☆☆ 玉米：★☆☆（需求疲軟 拖累盤面） 外盤方面，昨日美玉米基準合約收低2.9%，因中國經濟數據低于市場預期，引發全球經濟前景以及原油需求疲軟的擔憂，原油下挫，美元指數上漲，利空美玉米。美農發布作物生長報告，其中玉米優良率較一周前下降，略高于市場預期，影響略偏空。報告顯示截至8月14日當周，美國玉米生長優良率為57%，市場預期為56%，此前一周為58%，去年同期為62%。上周五晚，美農發布本月供需報告，美玉米新作年度產量及庫存下降幅度均大于此前分析師預期，對盤面提振明顯。因歐洲炎熱干燥導致玉米作物受損，歐盟玉米產量亦作了較大幅度的下調處理，綜合導致全球玉米產量及期末庫存下降。國內方面,上周定向稻谷繼續投放，全部流拍，體現出參拍主體預估后市玉米價格或新作價格將低于定向稻谷成本價，定向稻谷比價優勢喪失，8月份華北部分地區新作玉米將上市供應，現貨端情緒仍偏弱，現貨供應維持偏寬松預期。日前廣東港口價格有所反彈，因下游走貨增加港存下降，提振貿易挺價心態，但廣東港全部谷物庫存仍處往年同期最高水平，庫存充足，近日價格企穩。目前美玉米進口利潤繼續倒掛，巴西玉米目前進口完稅價約2730元/噸，進口利潤約80元/噸。9月合約臨近交割月，盤面向現貨價格靠攏，因目前現貨端需求不振，貿易走貨不暢，9月合約預計將較現貨維持一定貼水偏弱運行，進而拖累1月合約，預計盤面在新作成本方面支撐仍較強，短期來看年度內現貨端價格難言樂觀，供應充足需求不振，利多因素相對匱乏，新作年度預計仍存年度缺口炒作預期，但是炒作情緒我們認為會低于前兩年，激進投資者可關注1月合約在新作成本或前低附近的短多機會。