螺紋/熱卷：★☆☆(震蕩運(yùn)行，等待加息落地)

鐵水達(dá)到階段性高點(diǎn)，短流程利潤虧損限制螺紋產(chǎn)量回升，旺季來臨前預(yù)計(jì)短期內(nèi)低庫存將繼續(xù)給予支撐，8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然形成拖累，市場對中長期需求不看好，目前矛盾不顯著，以區(qū)間震蕩為主。熱卷下游汽車保持高增長，同時浦項(xiàng)事件使得出口詢價增加，但華南疫情以及國外加息始終影響終端需求，家電和機(jī)械等制造業(yè)需求均偏弱，近期盤面預(yù)計(jì)同樣以區(qū)間震蕩為主。

焦炭：★☆☆(個別焦企首輪提漲100元/噸，港口成交回暖，盤面震蕩上行)

昨日盤面維持震蕩上行格局，建材成交略回暖，個別焦企首輪提漲100元/噸帶動夜盤繼續(xù)上行修復(fù)貼水。基本面來看，供需偏緊，港口貿(mào)易商情緒持續(xù)回暖，準(zhǔn)一報價2600。采銷供需略偏松，樣本總庫存與焦企庫存呈現(xiàn)小幅累積。原料煤成本支撐仍偏強(qiáng)。盤面來看驅(qū)動仍向上，但成材基本無利潤，短線繼續(xù)上行空間受限或偏強(qiáng)震蕩。另關(guān)注本周美聯(lián)儲加息利空，鋼廠、煤礦與焦企是否有大力度行政限產(chǎn)，由于鋼廠原料庫存偏低，將間接導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)量下滑利潤擴(kuò)張，帶動雙焦上漲，如僅有鋼廠面臨較大限產(chǎn)則雙焦或需回吐部分利潤。

焦煤：★☆☆(下游補(bǔ)庫持續(xù)回暖，動力煤支撐強(qiáng)，盤面或偏強(qiáng)震蕩)

昨日焦煤盤面震蕩上行，主要在于下游止跌與節(jié)日長假將近，帶動采購回暖。蒙煤通關(guān)均值仍穩(wěn)步抬升，但結(jié)構(gòu)仍差，焦煤供需偏緊格局未變，另外臨近20大煤礦安監(jiān)持續(xù)走嚴(yán)，雖然當(dāng)前多以煤礦主動減負(fù)為主，但不排除政策要求大面積限產(chǎn)可能，整體看供需偏緊暫難緩和。現(xiàn)貨低位反彈，焦企與中間商采購回暖，競拍價持續(xù)回漲。盤面貼水收窄，焦炭鋼材基本無盤面利潤，上方空間同樣受限，短線盤面或偏強(qiáng)震蕩。后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲加息力度、成材利潤與黑色各環(huán)節(jié)限產(chǎn)情況。中長線關(guān)注20大供給擾動消退與終端需求觸頂后逢高做空機(jī)會。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

產(chǎn)地供給繼續(xù)修復(fù)，山西等安監(jiān)趨嚴(yán)，鄂爾多斯采用電子煤管票體系，坑口非電需求持續(xù)回暖，價格穩(wěn)中偏強(qiáng)。發(fā)運(yùn)倒掛，成本跟隨產(chǎn)地價格上升，港口價格堅(jiān)挺。亞洲市場火熱，印尼中低卡價格偏強(qiáng)運(yùn)行。上周華中、華東、江南及華南部分地區(qū)返夏，民用電需求反彈。冷空氣南下，多地氣溫將創(chuàng)下半年來新低，華北等地開啟夏秋轉(zhuǎn)換，南方高溫或徹底退場。電廠日耗持續(xù)下行，但各地冬儲或有提前。剛需補(bǔ)庫及利潤回歸，非電需求繼續(xù)釋放。保供力度不減，日耗回落，電廠繼續(xù)累庫，大秦線檢修前仍有補(bǔ)庫需求。下游拉運(yùn)積極，港口調(diào)出恢復(fù)，保供調(diào)入增加，港口小幅累庫。安監(jiān)及防疫擾動，供給短期難有明顯增量，穩(wěn)價政策加碼，價格繼續(xù)承壓，短期煤價或窄幅區(qū)間震蕩。仍需關(guān)注防疫、冬儲及大會前的安監(jiān)動態(tài)。主力合約持倉少，流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(供給小幅收縮，需求略有轉(zhuǎn)暖)

昨日沙河及華東現(xiàn)貨產(chǎn)銷環(huán)比走弱尚未過百，湖北產(chǎn)銷尚可。近日部分廠家收到現(xiàn)金流及高庫存壓力，已有多條產(chǎn)線提前放水冷修，有助于緩解目前供過于求持續(xù)累庫的現(xiàn)狀。需求端實(shí)際下游尚未見明顯起色，深加工訂單表現(xiàn)一般；隨著中間庫存持續(xù)去庫，近日產(chǎn)銷走暖主要是貿(mào)易商補(bǔ)庫。以鄭州為代表的保交樓政策陸續(xù)推進(jìn)，關(guān)注對玻璃需求的推動。短期關(guān)注產(chǎn)銷能否持續(xù)，若持續(xù)過百盤面有望小幅反彈；若再度低迷盤面仍將走弱。

純堿：★☆☆(供需矛盾走弱，區(qū)間震蕩為主)

昨日一條650噸光伏產(chǎn)線點(diǎn)火，隨著純堿檢修季接近尾聲產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加，玻璃廠降低原料庫存，純堿廠庫小幅累庫，近期玻璃產(chǎn)線的計(jì)劃外冷修令市場預(yù)期純堿后市需求走弱，從冷修量來看暫時對純堿需求減量有限，但玻璃加速冷修預(yù)期加強(qiáng)情緒沖擊較大。美國CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，市場再度交易大幅加息預(yù)期，同時周五房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)未見起色，宏觀情緒利空。臨近十一長假，下游或有補(bǔ)貨驅(qū)動，純堿短期供需矛盾走弱，預(yù)計(jì)盤面受市場情緒影響震蕩偏弱，建議觀望為主。